O EUR/USD deve subir novamente, mirando o nível de 1,1850 nas próximas sessões. A arrancada desta manhã sugere que o impulso permanece favorável ao euro, embora as leituras de empregos dos EUA continuem impactando fortemente as cruzadas com o dólar.
Impacto da França permanece limitado
Uma semana após a redução da nota de crédito da França, o contágio no bloco tem sido contido, mesmo com o spread do OAT-Bund 10y ainda relativamente amplo. As recentes notícias políticas não são alentadoras, já que o novo primeiro-ministro enfrenta forte oposição de sindicatos às medidas fiscais, e as negociações com os Socialistas — considerados chave para a aprovação do orçamento — ainda não trouxeram resultados positivos.
O risco de maior alargamento nos spreads OAT-Bund permanece, mas o que importa para o euro é a taxa de variação desses ajustes; até o momento, não esperamos um spillover relevante no mercado de câmbio.