O Rabobank, através de sua Estrategista Sênior de Câmbio Jane Foley, discute o par EUR/USD. A expectativa é que o Banco Central Europeu (BCE) mantenha as taxas de juros inalteradas, com uma nova alta prevista para dezembro. Foley destaca o alargamento dos spreads OAT–Bund na França, a diminuição das expectativas de alta do BCE e o aumento dos riscos políticos de extrema-direita na França e Alemanha como fatores que mantêm o Euro e o EUR/USD sob pressão, com uma previsão de queda para os próximos três meses.
“Economistas parecem concordar que o BCE deixará as taxas inalteradas em sua reunião de política monetária de hoje. Os riscos de inflação permanecem evidentes, mas não aumentaram significativamente. De qualquer forma, o recente aumento nas taxas de juros de longo prazo sugere que as condições monetárias se apertaram, enquanto os preços mais altos de energia provavelmente serão um entrave ao potencial de crescimento, apesar da surpreendente resiliência da economia da Zona do Euro este ano.”
“A visão do RaboResearch, e de muitos outros, é que o BCE aumentará as taxas novamente em dezembro. O Fed também é amplamente esperado para aumentar as taxas novamente em dezembro, após optar por uma política estável ontem, em linha com as expectativas do mercado.”
“O aperto nas condições monetárias implícito pelo aumento nas taxas de juros de longo prazo na Zona do Euro pode ser ligado a uma diminuição nas expectativas do mercado para as altas de juros do BCE. No início deste mês, muitos economistas de mercado acreditavam que outra alta de juros seria iminente este mês. Uma queda na expectativa de alta de juros em outubro pesou sobre o EUR, que é a pior performance entre as moedas do G10 no mês até o momento.”
“Incertezas políticas para a Europa, temores sobre o impacto dos altos preços de energia e preocupações elevadas sobre a guerra híbrida russa sugerem um cenário difícil para o EUR. Embora a moeda única provavelmente veja algum alívio de curto prazo se um orçamento francês for aprovado este ano, vemos um escopo limitado para uma recuperação sustentada. Revisamos nossa previsão de três meses para o EUR/USD para 1.10, de 1.13.”
