A analista sênior de FX da Rabobank, Jane Foley, destaca que os dados fracos do PMI da França e da Alemanha minaram as expectativas de crescimento do Eurozona e levaram os mercados a questionar quanto o Banco Central Europeu (BCE) ainda pode apertar a política monetária. Foley agora vê risco de apenas um aumento de 25 pontos base do BCE este ano, argumentando que o crescimento mais lento do Eurozona e os ventos contrários relacionados à energia limitarão as ganhos do EUR/USD, mantendo o par abaixo de 1,20 em 2024.
“O EUR reagiu mal à divulgação surpreendentemente ruim do PMI francês desta manhã, com o EUR/USD brevemente caindo abaixo do nível 1,16. Os dados preliminares de maio mostraram uma queda acentuada no número composto para 43,5, contra 47,6 no mês anterior, com fraqueza evidente tanto no setor manufatureiro quanto nos serviços. O número composto, que é uma baixa de 66 meses, geralmente estaria associado a uma recessão”, afirma Foley.
Os dados levaram o mercado a questionar se o BCE precisa aumentar as taxas tanto quanto o esperado para conter a demanda frente ao choque de oferta. As divulgações de dados de trabalho mais fracos que o esperado no Reino Unido e na Austrália esta semana tiveram um impacto semelhante nas taxas de juros de curto prazo em seus respectivos mercados. Atualmente, o mercado precifica pouco mais de 50 pontos base de aperto de política do BCE em uma visão de 6 meses.
Na visão da Rabobank, há risco de apenas um aumento de 25 pontos base do BCE este ano. Um novo arrefecimento das expectativas de aumento de taxas do BCE minaria o valor do EUR.
Em nossa visão, qualquer ausência de notícias positivas sobre um acordo de paz na guerra do Irã ainda poderia trazer quedas para a área de 1,15 do EUR/USD nas próximas semanas, com o Dólar provavelmente se beneficiando de fluxos de refúgio. Assumindo uma reabertura gradual do Estreito deOrmuz no mês seguinte, esperamos que o EUR/USD suba gradualmente. No entanto, enfrentando um crescimento mais lento no Eurozona, não esperamos um movimento para EUR/USD 1,20 este ano.
