O par EUR/USD perdeu terreno, negociando perto de 1.1215 na sessão asiática de sexta-feira, sob pressão de um sentimento cauteloso. No entanto, o potencial de queda para o par pode ser limitado pela postura hawkish do Banco Central Europeu (BCE). Todas as atenções se voltam para os dados de emprego de setembro nos EUA mais tarde, nesta sexta-feira.
O membro do Conselho do BCE, Joachim Nagel, disse na terça-feira que o banco central provavelmente aumentará os custos de empréstimo no próximo mês devido à piora das perspectivas para a inflação. Enquanto isso, o formulador de políticas do BCE, Klaas Knot, disse que o banco central provavelmente terá que continuar com uma postura hawkish e ficar atento a choques inflacionários. Economistas esperam um movimento final nas taxas no próximo mês, embora os mercados prevejam aperto contínuo além disso, até 2027.
Rendimentos mais baixos do Tesouro dos EUA podem pesar sobre o Dólar e atuar como um vento favorável para o par principal. O rendimento de dois anos, que é mais sensível às expectativas de taxa de juros, caiu cerca de 10 pontos base (bps) durante a noite para 4,47%.
O movimento nos títulos também refletiu um repricing das expectativas do Federal Reserve (Fed), com os futuros dos fundos do Fed reduzindo a probabilidade de um aumento de 25 bps na taxa de juros em dezembro para cerca de 70% de mais de 70,9% na quinta-feira, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
Os traders obterão mais pistas dos dados de emprego dos EUA de sexta-feira para avaliar o caminho das taxas do Fed. Economistas esperam que os Nonfarm Payrolls (NFP) mostrem um aumento de 65.000 empregos em setembro, enquanto a taxa de desemprego deve permanecer inalterada em 4,2% durante o mesmo período.
“Dados recentes sugerem melhora no mercado de trabalho, e esperamos que isso continue com este relatório”, disseram analistas do MUFG, referindo-se aos dados de payrolls não agrícolas.
Dados de inflação do Euro ancoram swaps, com breakevens do Euro e dos EUA atingindo mínimas de dois meses
Analistas do Deutsche Bank observam que um calendário de dados relativamente tranquilo ainda entregou um sinal importante sobre a dinâmica de preços, com a divulgação do print flash do CPI da Zona do Euro para outubro. Eles destacam que a leitura “veio conforme esperado pelo consenso, com a inflação geral subindo para uma máxima de 3 anos de +4,0% em outubro, enquanto a inflação subjacente permaneceu em +2,5%”. Em sua opinião, isso foi acompanhado por um forte repricing nas expectativas de inflação de curto prazo, pois “isso levou a um declínio acentuado nas expectativas de inflação, com o swap de inflação do Euro de 1 ano (-25,9 bps) caindo para uma mínima de dois meses de 3,10%, enquanto o swap de inflação dos EUA de 1 ano (-24,9 bps) atingiu uma mínima de dois meses de 2,16%”.
No lado das taxas, o Deutsche Bank aponta que o movimento nos swaps de inflação coincidiu com um forte rali nos títulos soberanos europeus. Eles relatam que “os rendimentos dos bunds de 10 anos (-5,8 bps) caíram para 3,27%, enquanto os OATs de 10 anos (-17,6 bps) registraram sua maior queda diária desde abril, caindo para 4,77%”. Essa compressão também se refletiu no spread core-periferia, com o banco observando que “isso também empurrou o spread Franco-Alemão de 10 anos para baixo em -11,8 bps para 150 bps, marcando seu nível mais apertado nas últimas semanas”.
Lagarde inclina-se para o hawkish, pois os riscos de inflação continuam em foco
O discurso da presidente do BCE, Lagarde, obteve 6,2/10 no Speechtracker da FXS, ligeiramente acima da média histórica de 5,6/10, apontando para um tom ligeiramente mais impactante e hawkish. A ênfase de que “ainda é necessário aplicar ferramentas para evitar que a inflação fuja” e que os choques são difíceis de desvincular sugere que o BCE permanece inclinado a manter a política apertada, mesmo com a persistência da incerteza em torno das dinâmicas de oferta e demanda.
Comentários de que as tarifas dos EUA provavelmente não serão revistas rapidamente e que os votos de meio de mandato dos EUA podem afetar o comércio apenas com o tempo sublinham uma postura cautelosa em relação aos riscos externos, com implicações potenciais para o Euro através dos canais de crescimento e comércio. A referência ao choque energético e à IA puxando em direções opostas destaca um cenário complexo em que o BCE provavelmente permanecerá vigilante, reforçando um viés de alta moderado para o Euro, à medida que os mercados precificam uma resolução sustentada no combate à inflação.
Análise Técnica: EUR/USD mantém viés negativo abaixo da SMA de 100 dias
No gráfico diário, o EUR/USD mantém um tom de baixa de curto prazo, pois o spot permanece limitado abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias. O preço está logo abaixo da banda superior de Bollinger, sugerindo pressão de alta, enquanto negocia acima da banda média de Bollinger, que agora atua como suporte inicial. O Índice de Força Relativa (14) em 46,7 permanece abaixo da linha de meio, indicando momentum de alta contido e reforçando a ideia de uma recuperação que ainda está restrita pela oferta superior.
No lado positivo, a resistência imediata está localizada na banda superior de Bollinger em torno de 1.1260, seguida por uma barreira mais significativa na SMA de 100 dias perto de 1.1415. No lado negativo, o primeiro suporte é visto na banda média de Bollinger em 1.1195, antes de uma zona protetora inferior na banda inferior de Bollinger em torno de 1.1130, onde os vendedores podem pausar antes de tentar novas mínimas.
(A análise técnica desta matéria foi escrita com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)
