Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), observa que o Índice do Dólar (DXY) provavelmente ultrapassará o limite superior de sua faixa de 96,00–100,00. A atividade econômica resiliente dos Estados Unidos (EUA) e um balanço energético líquido positivo apoiam uma postura mais restritiva do Federal Reserve (Fed). A forte demanda estrangeira por títulos americanos sustenta o dólar, embora o déficit comercial em redução possa pesar estruturalmente sobre o USD ao longo do tempo.
“Em nossa visão, o índice do dólar (DXY) parece provável de ultrapassar o limite superior de sua faixa de quase um ano, de 96,00-100,00. Os EUA têm um balanço energético líquido positivo e uma atividade econômica resiliente que apoia um Fed mais restritivo. De fato, o modelo GDPNow do Atlanta Fed estima um crescimento real do PIB anualizado de 4,0% no segundo trimestre, contra 2,0% no primeiro trimestre.”
“Além disso, a demanda subjacente por USD permanece forte. Os dados do TIC (Tesouro Internacional de Capitais) mostraram que, nos doze meses até março, investidores estrangeiros acumularam US$ 1,553 trilhão em títulos de longo prazo dos EUA (títulos do Tesouro e notas, títulos corporativos, ações, títulos de agências governamentais). Embora tenha caído do recorde de US$ 1,680 trilhão em janeiro e seja o menor desde outubro de 2025, o valor ainda é muito maior que o déficit comercial acumulado dos EUA de -US$ 700 bilhões no mesmo período.”
“No entanto, esperamos que o apetite estrangeiro por títulos de longo prazo dos EUA diminua ao longo do tempo. Os esforços da administração Trump para reduzir o déficit comercial dos EUA significam que menos dólares fluirão para o exterior, reduzindo a necessidade de que esses fundos sejam reciclados de volta para títulos dos EUA. Isso é pura mecânica de balanço de pagamentos e é um arrasto estrutural para o dólar.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
