Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad observa que o índice do dólar (DXY) corre o risco de ultrapassar o topo de sua faixa de 96,00-100,00 no curto prazo, enquanto o crescimento resiliente dos Estados Unidos (EUA) supera os pares. Haddad destaca as fortes estimativas do GDPNow e dados de PMI, argumentando que a atividade robusta dos EUA pesa mais que qualquer arrasto do dólar por melhoria no sentimento relacionado ao Irã.
“Estamos mantendo nossa visão de que o índice do dólar (DXY) corre o risco de ultrapassar o limite superior de sua faixa de quase um ano de 96,00-100,00 no curto prazo. A atividade econômica resiliente dos EUA, tanto em termos absolutos quanto relativos, supera o arrasto para o USD da melhoria do sentimento ligado à guerra do Irã.”
“O modelo GDPNow do Atlanta Fed estima um crescimento real anualizado do PIB dos EUA de 4,3% no 2º trimestre versus 2,0% no 1º trimestre, enquanto os dados de PMI de maio apontam para uma ampliação da vantagem de crescimento dos EUA sobre os pares.”
“O PCE de abril dos EUA (quinta-feira) é o destaque de dados da semana. O PCE geral é visto subindo 0,5% m/m ou 3,8% a/a versus 0,7% m/m ou 3,5% a/a em março. O PCE central é esperado em 0,3% m/m ou 3,3% a/a versus 0,3% m/m ou 3,3% a/a em março. Tanto o PCE geral quanto o central estão acima da projeção do FOMC para 2026 de 2,7%, reforçando a precificação para uma postura mais restritiva do Fed.”
“O presidente do Fed, Kevin Warsh, disse durante sua audiência de confirmação no Senado que preferia seguir a inflação de “médias aparadas” em vez do índice de preços PCE central. A média aparada PCE do Dallas Fed e a média aparada de 16% do CPI da Cleveland Fed estão atualmente abaixo do PCE central, implicando espaço para o Fed afrouxar a política.”
“Independentemente, o centro de gravidade no FOMC mudou de um viés de flexibilização para um mais neutro, aumentando o risco de que Warsh se torne o primeiro presidente moderno do Fed a ser vencido em uma votação sobre política.”
“Até mesmo o governador do Fed, Christopher Waller, de viés mais falcão, freou os cortes na semana passada, destacando “minha posição política atual é manter as taxas estáveis no curto prazo… Mas não posso mais descartar aumentos de taxas no futuro se a inflação não abater em breve.”
