Derek Halpenny, do MUFG, observa que um forte aumento no rendimento dos títulos do Tesouro americano de 2 anos (UST), impulsionado por um CPI (Índice de Preços ao Consumidor) mais forte nos EUA e comentários “hawkish” do Governador do Fed, Christopher Waller, reavivou a especulação sobre um aumento de 50 pontos base pelo FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto). Halpenny se mostra cético quanto à necessidade de tal medida, preferindo um aumento de 25 pontos base, mas adverte que dados mais fortes e a alta do petróleo podem inclinar ainda mais as expectativas em favor do dólar, pressionando o par EUR/USD abaixo de 1.1000.
Reavaliação “hawkish” do Fed apoia o dólar
“Nesta ocasião, a reavaliação do mercado é considerar a perspectiva de um aumento de 50 pb. Isso só está sendo considerado agora por causa dos comentários de Waller antes do relatório do CPI, e não pelo próprio relatório do CPI. O comentário de Waller de que um CPI mais forte pode justificar um aumento de 50 pb gerou um debate sobre se Waller tinha conhecimento do CPI.”
“O mercado OIS (Overnight Index Swaps) agora precifica parcialmente o risco de um aumento de 50 pb em 9 de dezembro.”
“Continuamos céticos quanto à necessidade de aumentar em 50 pb neste momento e suspeitamos que a maioria verá um melhor risco-retorno em ir com 25 pb. Ainda temos outro relatório de payroll (mas nenhum outro CPI, embora seja no dia seguinte) antes da reunião do FOMC, e um resultado forte, juntamente com uma recuperação do petróleo bruto após a recente queda acentuada, seria um cenário de um possível aperto mais agressivo.”
“Ainda é mais um risco do que uma visão central, mas alteraria as expectativas equilibradas atuais nos mercados entre os principais bancos centrais e inclinaria as expectativas de alta de juros muito mais a favor do dólar, o que provavelmente levaria a uma nova queda no EUR/USD e traria níveis abaixo de 1.1000 em jogo.”
