O estrategista do ING, Francesco Pesole, observa que as recentes quedas nas bolsas de valores, impulsionadas pelo aumento dos preços do petróleo e preocupações com inteligência artificial (IA), levaram os investidores a buscar o iene japonês (JPY) e o franco suíço (CHF), minando o papel tradicional do dólar como porto seguro. Ele destaca a queda dos rendimentos nos EUA e a redução das expectativas de aperto agressivo por parte do Federal Reserve (Fed), embora ainda veja um espaço limitado para perdas mais profundas do USD caso o sentimento de risco se estabilize e os PMIs dos EUA permaneçam em território expansionista.
Dólar perde terreno para refúgios clássicos
“Ontem foi uma sessão difícil para o sentimento de risco, com as bolsas globais em queda devido a uma combinação de preços mais altos do petróleo e preocupações relacionadas à IA. Os movimentos do câmbio confirmaram que o dólar está longe de ser o porto seguro preferido neste momento, com o iene e o franco suíço emergindo como os principais beneficiários da rotação defensiva.”
“Crucialmente, a correlação negativa entre títulos e ações está se reafirmando, e os mercados de câmbio estão seguindo essa dinâmica. Os Treasuries de 10 anos voltaram a cair abaixo de 5,0% pela primeira vez em um mês, mostrando uma sensibilidade cada vez menor aos preços mais altos do petróleo. A mesma dinâmica é visível no curto prazo, onde a taxa de swap SOFR de 2 anos caiu 15 pb para 4,50% ontem.”
“Ainda assim, a barra para precificar um aumento de juros do Fed em dezembro parece bastante alta, o que deve impedir correções maiores do USD no momento. Qualquer estabilização no sentimento de risco pode ajudar o USD a se consolidar na maioria dos pares e tirar um pouco do brilho do JPY e do CHF. Mas a função de reação do câmbio a novas quedas de risco agora parece muito mais clara.”
“Do lado dos dados, o foco estará nos PMIs S&P Global hoje. O consenso é de alguma moderação nos números dos EUA, que, no entanto, permanecem em território profundamente expansionista.”
