Dados internos do Bank of America indicam que o mercado de trabalho dos EUA continua a perder ritmo até setembro, com criação de empregos mais fraca e aumento nos pedidos de seguro-desemprego. O rastreador de folha de pagamento aponta desaceleração, enquanto salários permanecem firmes, especialmente entre famílias de renda alta.
Contexto
Sem dados oficiais do governo, investidores voltam a observar pesquisas privadas do setor privado como a do Bank of America para entender a dinâmica do mercado.
- O rastreador de folha de pagamento, baseado no número de contas de clientes recebendo salários, aponta desaceleração no crescimento do emprego numa média móvel de três meses. A tendência é mais suave do que nos dados de folha de pagamento privados da ADP, sugerindo ameno na contratação em toda a economia.
- Na análise de pagamentos de desemprego, observa-se um aumento de cerca de 10% ano a ano em outubro, o que é o dobro do crescimento de 5% observado nos dados oficiais de pedidos contínuos do Bureau of Labor Statistics para agosto. O banco interpreta isso como evidência de pressão de alta no desemprego.
- No que diz respeito aos salários, os números são mais heterogêneos. O crescimento real de salários e vencimentos líquidos, após impostos, em setembro foi de 4,0% para famílias de renda mais alta, 2,4% para renda média e 1,4% para renda mais baixa — uma aceleração geral, mas com um abismo entre grupos de renda. Embora essa divergência não tenha aumentado no mês passado, os trabalhadores de renda mais baixa continuam atrás.
Em resumo, o Bank of America afirma que seus dados internos são consistentes com um resfriamento gradual do mercado de trabalho — criação de empregos mais lenta e pedidos de desemprego mais altos — mesmo com o crescimento salarial mantendo-se relativamente firme, especialmente entre os segmentos de renda mais alta.
Impactos potenciais para os mercados:
- FX: sinais de arrefecimento no mercado de trabalho podem reforçar expectativas de cortes de juros pelo Fed, pressionando o dólar.
- Taxas: sinais mais fracos de emprego podem levar a quedas nos rendimentos de Treasuries à medida que investidores precificam menor momentum de crescimento.
- Ações: menor pressão salarial e desemprego mais alto podem sustentar setores sensíveis a juros, mas destacam demanda enfraquecida.