Geoff Yu, da BNY, destaca que investidores institucionais estão saindo de ações sul-coreanas, contribuindo para a breve incursão do KOSPI em território de mercado em baixa (bear market), enquanto compradores de varejo ainda apoiam o mercado. Ele nota preocupações sobre a concentração em inteligência artificial (IA) e semicondutores, questiona a sustentabilidade do suporte do varejo e contrasta a Coreia do Sul com liquidações mais medidas em Taiwan e o interesse contínuo em ações chinesas.
Pressão de Venda Institucional Pressiona o KOSPI
“Dados de iFlow sugerem que investidores institucionais continuam a sair em massa das ações sul-coreanas, provavelmente contribuindo para a breve incursão do KOSPI em território de mercado em baixa durante a noite. Investidores de varejo permanecem do outro lado da negociação, mas o mercado está cada vez mais questionando quão sustentável é esse suporte. As ações taiwanesas também se beneficiaram da narrativa de IA e semicondutores, embora a liquidação lá tenha sido mais medida em escala e ritmo, consistente com a resiliência relativa no desempenho do índice.”
“Na Ásia, a venda liderada pela tecnologia na Coreia do Sul intensificou as preocupações em torno da concentração em IA e semicondutores. O KOSPI flertou brevemente com o território de mercado em baixa, com Samsung Electronics e SK Hynix caindo pesadamente, apesar da Samsung ter sinalizado uma forte recuperação trimestral nos lucros. Isso aponta para o posicionamento, a concentração do índice e as expectativas esticadas ligadas à IA, em vez de fundamentos fracos atuais.”
“Limites de propriedade de ações únicas para gestores ativos permanecem uma restrição técnica importante. No entanto, se as avaliações amolecerem e as vendas institucionais persistirem além do que pode ser explicado por essa restrição, isso pode indicar uma mudança comportamental mais ampla, em vez de apenas gerenciamento de posição. Enquanto isso, nossos dados mostram que o interesse em ações chinesas se mantém forte, mesmo que índices como o HSCEI tenham entrado em território de mercado em baixa algumas semanas atrás.”
“É muito cedo para chamar isso de uma rotação dos mercados de crescimento de Taiwan e Coreia do Sul para segmentos de valor em outras partes da Ásia. Ainda assim, dentro de mandatos regionais específicos, alguns fundos parecem estar buscando novos destinos de investimento, o que pode impulsionar uma maior dispersão nos perfis de retorno neste trimestre.”
“Ações: Dinamarca, Hungria e Índia atraíram as maiores entradas, enquanto ações dos EUA, Reino Unido, Coreia do Sul e Tailândia permaneceram sob pressão de venda.”
