O petróleo Brent apresentou uma notável recuperação no terceiro trimestre, iniciando o período cotado a US$ 73 e encerrando em US$ 104. Paralelamente, o spread 3-2-1, que mede a margem de refino, saltou de US$ 17 para US$ 62. Essa dinâmica sugere um movimento efetivo de US$ 90 para US$ 166, indicando um aperto considerável nos mercados de energia.
O analista observa a forte correlação entre os preços do petróleo e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a mais acentuada desde 1990. Essa relação, segundo o relatório, remete a um período dominado por fatores geopolíticos, o que não chega a ser uma surpresa.
