O Rabobank aponta que os sinais iniciais mais hawkish do governador Ueda foram atenuados por comentários mais divididos durante as reuniões do FMI, o que gerou ceticismo entre alguns especialistas quanto a um aumento de juros em abril. A maioria dos observadores do BoJ ainda espera aperto até o fim de junho, com salários reais mais fortes e dados futuros do CPI sendo entradas-chave para o caminho de política.
Sinais de Ueda e dados domésticos sob observação
Os sinais do governador ao longo do ano mostraram firmeza em direções de aperto, mas as declarações recentes, feitas nas reuniões do FMI em Washington, foram interpretadas por alguns como uma tentativa de evitar direcionar o mercado sobre a política de juros.
Em contraste, muitos analistas já indicavam que Ueda poderia usar a oportunidade para preparar o mercado para uma alta de juros na reunião de política de 28 de abril. Por isso, certos prognósticos ficaram mais céticos quanto à possibilidade de o BoJ avançar com um aumento da taxa na próxima semana.
Uma pesquisa recente da Reuters mostrou que dois terços dos observadores do BoJ acreditam que haverá alta até o fim de junho. As probabilidades atribuem caminhos similares para o movimento em abril ou em junho.
Dados mais recentes de inflação mostraram alta de 1,9% no salário real em fevereiro, a segunda alta consecutiva. Isso alimenta otimismo de que o Japão caminha para uma demanda interna mais robusta, fortalecendo o argumento a favor de um reajuste de juros neste mês.
O CPI nacional de março no Japão tem divulgação prevista para 24 de abril. Essa leitura deve ser acompanhada de perto pelos formuladores de política econômica.
