Sam Cartwright, do Societe Generale, argumenta que o recente arrefecimento na inflação de serviços do Reino Unido e o afrouxamento do mercado de trabalho apoiam a postura de “esperar para ver” do Banco da Inglaterra (BoE). A visão de base é que a Bank Rate permaneça em 3,75% ao longo de 2026 para conter a inflação subjacente. Não obstante, uma nova escalada do conflito energético relacionado a EUA-Irã e picos renovados de preços poderiam desencadear até duas altas de 25 pontos base pelo BoE.
Bank Rate vista como estável até 2026
“No geral, a contínua desaceleração na inflação de serviços, juntamente com novos sinais de afrouxamento do mercado de trabalho ontem, apoia a abordagem de “esperar para ver” do BoE.”
“Nossa suposição de base é que a Bank Rate permanecerá em 3,75% durante todo o ano de 2026, pois esse grau de restritividade deve continuar a pesar sobre as pressões inflacionárias subjacentes.”
“Dito isso, uma nova escalada do conflito e o aumento renovado dos preços da energia poderiam levar o BoE a realizar duas altas de juros de 25 pontos base.”
“Além disso, continuamos acreditando que qualquer aumento na inflação geral gerará apenas efeitos secundários modestos nos salários, dada a capacidade ociosa na economia, o contínuo afrouxamento no mercado de trabalho e o poder de precificação corporativa restrito.”
“Consequentemente, esperamos apenas um aumento limitado na inflação central a partir dos níveis atuais.”
