O estrategista do Rabobank, Stefan Koopman, espera que o Comitê de Política Monetária (MPC) do Banco da Inglaterra (BoE) eleve a taxa básica para 4,00% em novembro de 2026, em uma divisão de 7-2, seguida por outro aumento de 25 pontos base para 4,25% em fevereiro de 2027. O relatório enfatiza que as taxas de mercado mais altas já apertaram as condições, mas argumenta que os formuladores de política agora devem validar os preços. A política fiscal é vista como um pequeno contrapeso ao choque inflacionário impulsionado pela energia.
MPC visto validando aperto de mercado
“Esperamos que o Banco da Inglaterra aumente a taxa básica em 25 pontos base para 4,00% na próxima semana. Achamos que o voto será dividido em 7-2, com os ‘doves’ Dhingra e Taylor preferindo manter as taxas inalteradas.”
“Portanto, adicionamos mais um aumento de 25 pontos base às nossas previsões, elevando a taxa básica para 4,25%. Isso mais ou menos alinharia a taxa básica com a inflação spot.”
“As condições financeiras já estão fazendo parte do trabalho do MPC, dando-lhe espaço para se mover gradualmente sem parecer complacente. Em fevereiro, novas previsões também darão aos formuladores de política mais informações para trabalhar.”
“A postura fiscal geral ainda é ligeiramente restritiva nos próximos anos. Continuamos a pensar que isso exercerá alguma pressão de baixa sobre a taxa básica no longo prazo.”
“Mais aumentos ainda podem ser necessários. Mas até o final do primeiro trimestre, o cálculo pode mudar novamente: mesmo que os preços do petróleo permaneçam elevados, como prevemos, uma perspectiva crível de desescalada no conflito EUA-Irã pode ser suficiente para o MPC ignorar a inflação atual, apostando essencialmente que o pior já passou.”
