Visão geral
O ING afirma que a demanda por ativos de mercados emergentes pode pressionar o dólar, impulsionada por fluxos de capitais que buscam diversificação diante de condições de risco e diferenças de juros entre economias desenvolvidas e emergentes.
O que está movendo a demanda por EM
Melhorias de cenário para EMs incluem crescimento mais estável, inflação sob controle, credibilidade de política monetária e maior apetite por ativos de risco entre investidores. Além disso, a atratividade de rendimentos mais altos em EMs pode compensar a liquidez elevada e o apetite ao risco nos EUA.
Impactos potenciais no dólar
Se o apetite por ativos emergentes aumentar, a demanda por moedas locais pode ganhar força, pressionando o dólar para baixo. Um dólar mais fraco pode favorecer commodities globais e ativos de mercados emergentes.
Cenários e implicações para investidores
Para o próximo período, o ING recomenda acompanhar leituras de crescimento global, caminhos de política monetária e os fluxos de capitais. Em cenários de maior risco, o dólar pode manter força temporária, mas o viés estrutural tende a favorecer moedas emergentes e um equilíbrio maior entre classes de ativos.