ING’s Chris Turner vê o dólar americano (USD) sustentado pela repricing agressiva do Federal Reserve e pelo clima de aversão a risco nas ações, à frente dos dados de Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA. Com o Fed em período de blackout antes da reunião de junho do FOMC, ele espera limitada reação contrária à precificação mais restritiva e antecipa que o Índice do Dólar Americano (DXY) permaneça firme, com potencial para testar resistência em torno de 100,25/65, já que fatores cíclicos dominam.
“Em algum momento, o aperto monetário esperado será excessivo, mas não vemos esse cenário se desfazer esta semana. Isso porque é mais uma semana de dados de preços nos EUA, onde a leitura do CPI de maio deve ultrapassar 4% em base anual, e o PPI de demanda final deve permanecer perto de 6% a.a. Agora também estamos em um período de blackout de comunicação do Fed antes da reunião do FOMC em 17 de junho, o que significa que há pouco ou nenhum espaço para os pombas do Fed reagirem contra essa precificação.”, afirma.
“Na verdade, vemos o dólar permanecendo comprado até essa reunião do FOMC, dado que o mercado espera que o banco central remova sua implícita viés de flexibilização.”, complementa.
“Um desfazimento de ativos de risco e, especialmente, de posições em mercados emergentes é normalmente positivo para o dólar. Isso provavelmente adiciona peso aos títulos do Tesouro dos EUA também, dado que nações de mercados emergentes (e presumivelmente o Japão novamente em algum momento) estarão liquidando títulos para operações de intervenção cambial.”, analisa.
“Outra fonte de venda de dólar esta semana pode vir do Serviço Nacional de Pensão da Coreia. Em tempos excepcionais, pode aumentar sua relação de hedge de 15% sobre ativos estrangeiros e disse que está fazendo isso hoje.”, finaliza.
O DXY deve permanecer comprado e parece tendencioso a testar resistência na área de 100,25/65. A força recente do dólar é um lembrete de que fatores cíclicos, em vez de estruturais, continuam a dominar.
