A expectativa é unânime: o Federal Reserve (Fed) elevará as taxas de juros em 25 pontos base em dezembro. É o que aponta uma pesquisa da Reuters realizada entre os dias 6 e 10 de novembro, com a participação de 101 economistas. A projeção é que a faixa alvo das taxas de juros atinja 4,00%-4,25%.
A divergência surge quando se olha para o futuro. Uma maioria apertada, composta por 56 dos 101 economistas, acredita que dezembro marcará o fim do ciclo de alta. Por outro lado, 45 economistas, incluindo mais da metade dos dealers primários consultados, preveem pelo menos mais dois aumentos após dezembro.
Em um cenário separado, 29 de 37 economistas afirmaram que as eleições de meio de mandato não alteraram sua percepção sobre os riscos inflacionários no médio prazo.
O membro do Fed, Christopher Waller, declarou na terça-feira que ainda apoiaria um aumento de 25 pontos base em dezembro, mesmo que a inflação de outubro apresente arrefecimento. Ele acrescentou, contudo, que um movimento de política monetária mais forte pode ser necessário caso o núcleo do CPI mensal fique em torno de 0,3% ou mais, sugerindo que o Fed deveria considerar um aumento de meio ponto percentual nesses casos.
As projeções medianas da pesquisa indicam que a inflação, medida pelo Índice de Preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE), deve permanecer acima de 3% nos próximos trimestres, retornando à meta de 2% do Fed somente em 2028, no mínimo. A inflação PCE foi projetada para ter uma média de 3,5% em 2026 e 2,6% em 2027, ambas ligeiramente acima das estimativas do mês anterior.
A pesquisa também apontou um crescimento do PIB dos EUA no quarto trimestre de 2,2% em base anualizada, uma desaceleração em relação aos 3,4% do terceiro trimestre. Os economistas revisaram ligeiramente para cima suas previsões de crescimento para o ano inteiro, para 2,4% em 2026 e 2,2% em 2027.
Perguntas Frequentes sobre o Fed
O que faz o Federal Reserve e como isso impacta o Dólar Americano?
A política monetária nos EUA é moldada pelo Federal Reserve (Fed). O Fed possui dois mandatos: alcançar a estabilidade de preços e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir esses objetivos é o ajuste das taxas de juros.
Quando os preços sobem muito rapidamente e a inflação excede a meta de 2% do Fed, o banco central eleva as taxas de juros, aumentando os custos de empréstimo em toda a economia. Isso resulta em um Dólar Americano (USD) mais forte, pois torna os EUA um local mais atraente para investidores internacionais alocarem seu capital.
Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir as taxas de juros para incentivar o endividamento, o que pressiona o Greenback.
Com que frequência o Fed realiza reuniões de política monetária?
O Federal Reserve (Fed) realiza oito reuniões de política monetária por ano, onde o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) avalia as condições econômicas e toma decisões de política monetária.
O FOMC conta com a participação de doze autoridades do Fed – os sete membros do Conselho de Governadores, o presidente do Federal Reserve Bank de Nova York e quatro dos onze presidentes regionais do Reserve Bank restantes, que cumprem mandatos de um ano em regime rotativo.
O que é Quantitative Easing (QE) e como isso impacta o USD?
Em situações extremas, o Federal Reserve pode recorrer a uma política chamada Quantitative Easing (QE). QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro estagnado.
É uma medida de política não convencional utilizada durante crises ou quando a inflação está extremamente baixa. Foi a arma escolhida pelo Fed durante a Grande Crise Financeira de 2008. Envolve o Fed emitindo mais Dólares e usando-os para comprar títulos de alta qualidade de instituições financeiras. O QE geralmente enfraquece o Dólar Americano.
O que é Quantitative Tightening (QT) e como isso impacta o Dólar Americano?
Quantitative tightening (QT) é o processo reverso do QE, pelo qual o Federal Reserve para de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste o principal dos títulos que detém em vencimento para comprar novos títulos. Geralmente é positivo para o valor do Dólar Americano.
