Economistas do Commerzbank, liderados pelo Dr. Jörg Krämer e colegas, esperam que o Fed e o BCE mantenham as taxas inalteradas em outubro, mas realizem aumentos de 25 bps em dezembro, com a política permanecendo ligeiramente restritiva à medida que a inflação tende a cair em 2027. Suas previsões mostram o EUR/USD a subir gradualmente de 1.12 para 1.18 até o final de 2027, à medida que o suporte do dólar se erode.
Euro ganha com enfraquecimento do dólar
“A taxa de câmbio EUR/USD provavelmente continuará a subir nos próximos trimestres porque o dólar está sofrendo como resultado de Trump restringindo a independência do Fed e tomando ações agressivas contra muitos países, levando-os a buscar alternativas ao dólar.”
“O Fed e o BCE, portanto, têm boas razões para pausar em outubro, não menos importante para obter mais clareza sobre as condições econômicas e geopolíticas. Em dezembro, no entanto, ambos os bancos centrais provavelmente responderão à inflação persistentemente alta e aumentarão as taxas de juros — como precificado pelos mercados futuros — em 25 pontos base. No entanto, a previsão para o BCE é contingente à situação no mercado de títulos do governo francês não escalar.”
“Devido ao declínio esperado nos preços do petróleo, nossa previsão indica que as metas de inflação do BCE e do Fed devem voltar ao alcance no final de 2027. Nos EUA, a inflação subjacente também deve cair constantemente. Na zona do euro, isso provavelmente não acontecerá até meados de 2027, mas o declínio significativo na inflação geral deve convencer o BCE de que este é meramente um fenômeno temporário que não justifica mais aumentos nas taxas de juros.”
“Continuamos a assumir que, devido a essas restrições, os bancos centrais seguirão uma política monetária que está no lado mais flexível. O declínio da inflação no próximo ano pode, portanto, ser apenas um fenômeno temporário.”
