O par USD/JPY reverte uma sequência de dois dias de perdas na sexta-feira, à medida que dados de emprego nos EUA mais fortes que o esperado impulsionam o Dólar Americano (USD) e trazem de volta o foco em sua vantagem de rendimento sobre o Iene Japonês (JPY). No momento da escrita, o USD/JPY negocia em torno de 158,30, após atingir uma mínima intradiária de 157,26.
O relatório de Nonfarm Payrolls de outubro nos EUA mostra que os empregadores adicionaram 165 mil empregos, bem acima da previsão de 65 mil. Revisões para cima na contratação de setembro, uma queda na taxa de desemprego para 4,1% e um crescimento salarial mais forte que o esperado adicionam sinais de que o mercado de trabalho permanece firme.
O relatório deixa o Federal Reserve (Fed) com pouca urgência para abandonar sua luta contra a inflação, mantendo uma alta de juros em dezembro firmemente em jogo. O presidente do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, disse na sexta-feira que a inflação deve retornar a 2% “em tempo hábil”, acrescentando que “o excesso de inflação hoje está vindo de choques energéticos e do avanço da IA”.
O Índice do Dólar (DXY), que acompanha o Greenback em relação a uma cesta de seis moedas principais, negocia em torno de 102,15, recuperando-se da mínima de cinco semanas perto de 101,20 atingida no início desta semana. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também se recuperam, com o rendimento de referência de 10 anos subindo 4 pontos base (bps) para 4,88%.
No entanto, expectativas mais brandas de inflação ao consumidor nos EUA limitam ganhos adicionais no Dólar. Dados preliminares da Universidade de Michigan mostram que as expectativas de inflação em um ano caíram para 4,3% em novembro, de 4,7%, enquanto a medida de cinco anos diminuiu para 3,4%, de 3,5%.
Enquanto isso, o Iene Japonês inicialmente se beneficiou da demanda por refúgio seguro em meio a uma venda generalizada de ações impulsionada por IA. No entanto, os investidores também compraram Títulos do Governo Japonês (JGBs), empurrando os rendimentos domésticos para baixo e compensando parte do suporte da aversão ao risco.
O rendimento de referência de 10 anos do Japão negocia em torno de 2,63%, perto de uma mínima de quatro meses e abaixo de 4% no dia. Isso deixa a diferença com seu par americano em cerca de 225 bps. Nesse cenário, a perspectiva hawkish do Banco do Japão (BoJ) oferece apenas suporte limitado ao Iene.
No entanto, o risco de intervenção japonesa mantém os traders cautelosos sobre a tomada de posições agressivamente altistas no USD/JPY. O par permaneceu em um intervalo desde o final de setembro, após se recuperar de uma queda anterior impulsionada por intervenção que o empurrou brevemente abaixo de 154,00.
FAQs do Fed
O que o Federal Reserve faz e como isso impacta o Dólar Americano?
A política monetária nos EUA é moldada pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem dois mandatos: alcançar a estabilidade de preços e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir esses objetivos é ajustar as taxas de juros.
Quando os preços estão subindo muito rapidamente e a inflação está acima da meta de 2% do Fed, ele aumenta as taxas de juros, aumentando os custos de empréstimo em toda a economia. Isso resulta em um Dólar Americano (USD) mais forte, pois torna os EUA um lugar mais atraente para investidores internacionais alocarem seu dinheiro.
Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir as taxas de juros para incentivar o empréstimo, o que pressiona o Greenback.
Com que frequência o Fed realiza reuniões de política monetária?
O Federal Reserve (Fed) realiza oito reuniões de política por ano, onde o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) avalia as condições econômicas e toma decisões de política monetária.
O FOMC conta com a participação de doze autoridades do Fed – os sete membros do Conselho de Governadores, o presidente do Federal Reserve Bank de Nova York e quatro dos outros onze presidentes de Bancos de Reserva regionais, que servem mandatos de um ano em regime rotativo.
O que é Quantitative Easing (QE) e como isso impacta o USD?
Em situações extremas, o Federal Reserve pode recorrer a uma política chamada Quantitative Easing (QE). QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro travado.
É uma medida de política não convencional usada durante crises ou quando a inflação está extremamente baixa. Foi a arma preferida do Fed durante a Grande Crise Financeira em 2008. Envolve o Fed imprimindo mais Dólares e usando-os para comprar títulos de alta qualidade de instituições financeiras. O QE geralmente enfraquece o Dólar Americano.
O que é Quantitative Tightening (QT) e como isso impacta o Dólar Americano?
Quantitative tightening (QT) é o processo reverso do QE, pelo qual o Federal Reserve para de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste o principal dos títulos que possui em vencimento para comprar novos títulos. Geralmente é positivo para o valor do Dólar Americano.
