O Commerzbank ressalta o crescimento excepcionalmente forte do Produto Interno Bruto (PIB) de Taiwan, impulsionado por Inteligência Artificial (IA), e a inflação em alta, que reforçam a possibilidade de uma elevação da taxa de juros pelo Banco Central da China (CBC) em dezembro. Esses fatores são de suporte para o TWD, mas as expressivas saídas de portfólio estrangeiro mantiveram o USD/TWD próximo às máximas anuais, em torno de 32.60. O banco antecipa um tom favorável para o par no curto prazo.
Crescimento liderado por IA e riscos de aperto monetário do CBC
“O PIB de Taiwan no terceiro trimestre expandiu 14,4% na comparação anual (consenso Bloomberg: 12,0%), superando as expectativas e acima dos 12,9% registrados no segundo trimestre. Este foi o quarto trimestre consecutivo de crescimento de dois dígitos, a expansão mais longa desde 1986-87. Em base sazonal ajustada, o crescimento do PIB acelerou para 3,2% no trimestre, ante 1,4% no segundo trimestre.”
“A expansão do PIB mais forte que o esperado, juntamente com a inflação mais alta, reforça o argumento para um aperto monetário pelo CBC em sua reunião de 17 de dezembro. O CBC manteve sua taxa básica de desconto em 2,00% por dez reuniões consecutivas, mas as atas de sua reunião de setembro revelaram que dois membros da diretoria eram a favor de aumentar as taxas.”
“A inflação geral em setembro subiu para 2,7% na comparação anual, enquanto a inflação subjacente aumentou para 2,5%, sugerindo que as pressões de preços subjacentes merecem atenção especial, embora fatores temporários relacionados a alimentos e sazonais tenham contribuído para o aumento. Uma modesta elevação de 12,5 pontos base na taxa em dezembro é cada vez mais plausível, embora o CBC ainda possa preferir aguardar evidências mais claras de pressões inflacionárias sustentadas.”
“O forte crescimento, o substancial superávit externo de Taiwan e as crescentes expectativas de aperto monetário pelo CBC são de suporte para o TWD. No entanto, esses fundamentos positivos foram compensados por expressivas saídas de portfólio estrangeiro, que o CBC estimou em USD 54,3 bilhões de julho a 21 de outubro.”
“Consequentemente, o TWD pode permanecer sob pressão no curto prazo, apesar dos fortes fundamentos econômicos. O dólar americano, os preços do petróleo e os fluxos líquidos de ações estrangeiras continuarão sendo os principais impulsionadores do TWD. Para o USD/TWD, a cotação se mantém na máxima deste ano, em torno de 32,60, e esperamos um tom favorável no curto prazo.”
