Os principais pares de moedas lutam por direção nesta quinta-feira, após as decisões de política monetária do Federal Reserve (Fed) e os comentários do presidente Kevin Warsh não terem provocado uma reação significativa no mercado. O Banco Central Europeu (BCE) anunciará o resultado de sua reunião ainda hoje, e o calendário econômico dos EUA apresentará a primeira estimativa do crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre e o índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de setembro, a métrica de inflação preferida pelo Fed.
Preço do Dólar Americano Nesta Semana
A tabela abaixo mostra a variação percentual do Dólar Americano (USD) contra as principais moedas listadas esta semana. O Dólar Americano foi o mais forte contra o Dólar Neozelandês.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| – | 0.68% | 0.37% | 0.49% | -0.35% | -0.06% | 1.40% | 0.49% | |
| EUR | -0.68% | – | -0.33% | -0.21% | -1.05% | -0.82% | 0.65% | -0.25% |
| GBP | -0.37% | 0.33% | – | 0.04% | -0.77% | -0.48% | 1.04% | 0.05% |
| JPY | -0.49% | 0.21% | -0.04% | – | -0.80% | -0.61% | 0.94% | -0.09% |
| CAD | 0.35% | 1.05% | 0.77% | 0.80% | – | 0.24% | 1.70% | 0.83% |
| AUD | 0.06% | 0.82% | 0.48% | 0.61% | -0.24% | – | 1.48% | 0.36% |
| NZD | -1.40% | -0.65% | -1.04% | -0.94% | -1.70% | -1.48% | – | -0.93% |
| CHF | -0.49% | 0.25% | -0.05% | 0.09% | -0.83% | -0.36% | 0.93% | – |
O mapa de calor mostra as variações percentuais das principais moedas umas contra as outras. A moeda base é escolhida na coluna da esquerda, enquanto a moeda de cotação é escolhida na linha superior. Por exemplo, se você escolher o Dólar Americano na coluna da esquerda e se mover ao longo da linha horizontal até o Iene Japonês, a variação percentual exibida na caixa representará USD (base)/JPY (cotação).
O Fed manteve sua taxa de política inalterada em 3,75%-4,00%, conforme o esperado. Na coletiva de imprensa pós-reunião, o presidente Warsh reiterou o compromisso de alcançar a estabilidade de preços, mas absteve-se de sinalizar um aumento da taxa em dezembro. Não obstante, a ferramenta CME FedWatch indica que os mercados precificam cerca de 83% de probabilidade de um aumento de 25 pontos base na taxa de juros na última reunião do ano, em comparação com cerca de 80% antes da reunião do Fed. Após perder 0,2% na quarta-feira, o índice do Dólar Americano (USD) opera marginalmente em alta no dia, acima de 102,20, enquanto o rendimento do título do Tesouro americano de 10 anos permanece estável em torno de 5%. Finalmente, os futuros dos índices de ações dos EUA operam mistos, com os futuros do Nasdaq e S&P perdendo 1,2% e 0,4%, respectivamente, enquanto os futuros do Dow sobem cerca de 0,4%.
O tom da coletiva de imprensa do presidente do Fed, Warsh, foi firmemente hawkish, com a pontuação 7/10 do FXS Speechtracker alinhada à média histórica, sinalizando uma resolução consistente na inflação. A ênfase de que “garantir a estabilidade de preços não se trata de uma data fixa no calendário” e a insistência em “sem “ifs” e “buts”, entregaremos estabilidade de preços” destacaram uma postura dependente de dados, mas intransigente, reforçada por referências a “nova medicina monetária”, redução da acomodação em setembro e melhora das expectativas de inflação.
O Índice de Sentimento do Fed (FXS Fed Sentiment Index) subiu 14,39 pontos para 141,89 após o evento do Fed, permanecendo firmemente em território hawkish e bem acima do limiar neutro de 100. Essa forte alta reflete os mercados internalizando a mensagem de Warsh de que a postura de aperto do Fed está surtindo efeito, as expectativas de inflação estão “indo na direção certa” e não há tolerância para uma meta de inflação “suave”, um cenário tipicamente favorável ao Dólar e um obstáculo para moedas sensíveis ao risco.
Fed em Pausa Mantém Dólar Sustentado, OCBC Sinaliza Limite de Alta
Analistas do OCBC destacam que, “apesar de uma economia forte e inflação persistente”, o membro do Fed Kevin Warsh “rejeitou a ideia de que a economia está superaquecida”, enfatizando que “os dados futuros determinarão o próximo movimento”. A conclusão do OCBC é que “Warsh permanece disposto, mas não ansioso, a apertar mais”, e o banco reitera que “continua a esperar um segundo e último aumento de 25 pb em dezembro”.
Em sua visão, “o risco de mais aperto do Fed deve manter o USD sustentado”, mas eles “veem pouca margem para uma alta sustentada do dólar, a menos que a inflação subjacente continue a surpreender positivamente”. O OCBC acrescenta que, “após a pausa do Fed, o aumento do Banco do Canadá e a surpresa do RBNZ em manter as taxas, a atenção se volta para o BCE”, com o cenário de política global em evolução moldando as perspectivas do Dólar e do Euro nas próximas semanas.
Espera-se que o BCE mantenha as taxas de juros inalteradas. Os comentários da presidente Christine Lagarde sobre as perspectivas de política, especialmente diante da incerteza fiscal na França, podem influenciar a avaliação do Euro na segunda metade do dia. No momento da publicação, o EUR/USD estava sendo negociado perto de 1,1140, com uma perda de cerca de 0,15% no dia.
O USD/CAD perdeu cerca de 0,4% na quarta-feira após o Banco do Canadá (BoC) anunciar o aumento da taxa de juros em 25 pb para 2,5%. O governador do BoC, Tiff Macklem, observou que não há um caminho pré-determinado para as taxas, mas acrescentou que, mesmo após o aumento da taxa, a taxa de política é baixa o suficiente para não restringir o crescimento. No início da quinta-feira, o USD/CAD permanece em fase de consolidação em torno de 1,4000.
O GBP/USD fechou marginalmente em alta na quarta-feira, encerrando uma sequência de três dias de perdas. Na sessão europeia desta quinta-feira, o par opera lateralmente acima de 1,3300.
O USD/JPY registrou pequenas perdas na quarta-feira antes de se estabilizar abaixo de 158,00 em quinta-feira.
O Ouro permanece pressionado no início da quinta-feira e opera em território negativo abaixo de US$ 4.050 após fechar praticamente inalterado na quarta-feira.
FAQs do BCE
O que é o BCE e como ele influencia o Euro?
O Banco Central Europeu (BCE), em Frankfurt, Alemanha, é o banco de reserva da Zona do Euro. O BCE define as taxas de juros e gerencia a política monetária para a região.
O principal mandato do BCE é manter a estabilidade de preços, o que significa manter a inflação em torno de 2%. Sua principal ferramenta para atingir esse objetivo é aumentar ou diminuir as taxas de juros. Taxas de juros relativamente altas geralmente resultam em um Euro mais forte e vice-versa.
O Conselho do BCE toma decisões de política monetária em reuniões realizadas oito vezes por ano. As decisões são tomadas pelos chefes dos bancos nacionais da Zona do Euro e seis membros permanentes, incluindo o presidente do BCE, Christine Lagarde.
O que é Quantitative Easing (QE) e como afeta o Euro?
Em situações extremas, o Banco Central Europeu pode implementar uma ferramenta de política chamada Quantitative Easing (QE). QE é o processo pelo qual o BCE imprime Euros e os utiliza para comprar ativos – geralmente títulos públicos ou corporativos – de bancos e outras instituições financeiras. O QE geralmente resulta em um Euro mais fraco.
O QE é um último recurso quando simplesmente reduzir as taxas de juros não é suficiente para atingir o objetivo de estabilidade de preços. O BCE o utilizou durante a Grande Crise Financeira em 2009-11, em 2015, quando a inflação permaneceu teimosamente baixa, e também durante a pandemia de COVID.
O que é Quantitative Tightening (QT) e como afeta o Euro?
Quantitative Tightening (QT) é o oposto do QE. É realizado após o QE, quando a recuperação econômica está em andamento e a inflação começa a subir. Enquanto no QE o Banco Central Europeu (BCE) compra títulos públicos e corporativos de instituições financeiras para fornecer liquidez, no QT o BCE para de comprar mais títulos e deixa de reinvestir o principal dos títulos que já possui ao vencerem. Geralmente é positivo (ou bullish) para o Euro.
