O par EUR/USD opera em baixa nesta segunda-feira, com a recuperação do Dólar Americano (USD) exercendo pressão sobre o Euro (EUR) antes das decisões de política monetária do Federal Reserve (Fed) e do Banco Central Europeu (BCE) nesta semana. Enquanto isso, o cenário fiscal cada vez mais sombrio da França e as pressões no mercado de títulos permanecem como ventos contrários adicionais para o Euro.
No momento da escrita, o par é negociado em torno de 1.1183, com queda de 0.17% no dia. O Índice do Dólar (DXY), que acompanha o valor do Greenback contra uma cesta de seis moedas principais, opera em torno de 101.99 após cair para 101.45 na semana passada, seu nível mais baixo desde 1º de outubro.
O Fed anuncia sua decisão na quarta-feira, seguido pelo BCE na quinta-feira, com ambos os bancos centrais amplamente esperados para manter as taxas de juros inalteradas. A inflação permanece acima de suas respectivas metas de 2%, enquanto os custos mais altos de energia ligados às tensões no Oriente Médio mantêm os riscos inclinados para cima. Com os traders antecipando aumentos de taxas de ambos em dezembro, as orientações sobre as perspectivas de política podem impulsionar uma reação de mercado mais forte do que as próprias decisões.
Euro enfrenta ventos contrários com expectativas de inflação e petróleo superando a resposta do BCE
De acordo com o Commerzbank, o recente aumento nos preços do petróleo deve ser particularmente problemático para o Euro, pois “preços mais altos do petróleo em particular devem colocar maior pressão sobre o euro, já que seu impacto tanto na inflação quanto na atividade econômica na área do euro é mais pronunciado e, no saldo, negativo para a moeda”. O banco observa que “as expectativas de inflação de curto prazo aumentaram mais fortemente na área do euro do que nos EUA”, e que “as expectativas de inflação mais altas não estão sendo compensadas por uma mudança correspondente nas expectativas de taxas de juros relativas”. Tomados em conjunto, argumenta o Commerzbank, “este é, em princípio, um sinal negativo para o euro”.
Ao mesmo tempo, o banco observa que o recente alargamento nos spreads franceses ainda não se traduziu em estresse mais amplo na zona do euro, comentando que “isso sugere que o mercado atualmente vê as preocupações fiscais em grande parte como um problema francês”. O Commerzbank vê “uma explicação possível” na “expectativa de que o BCE interviria se o contágio se tornasse mais pronunciado, limitando assim o risco de fragmentação mais ampla no mercado de títulos da zona do euro”.
Calendário econômico agitado pode influenciar EUR/USD
Além das decisões dos bancos centrais, um calendário econômico agitado também pode influenciar o EUR/USD esta semana. Os dados dos EUA de terça-feira incluem a atualização do emprego ADP, Pedidos de Bens Duráveis de setembro, Confiança do Consumidor de outubro e Vendas de Novas Casas de setembro. Quinta-feira traz a inflação do PCE de setembro, a estimativa avançada do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre e os Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego semanais.
Na Zona do Euro, o clima de negócios de outubro, a confiança do consumidor e os números de sentimento econômico são esperados para quinta-feira. Os dados de sexta-feira incluem o PIB preliminar do terceiro trimestre e a taxa de desemprego para o bloco, juntamente com o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) preliminar de outubro da Alemanha.
FAQs do BCE
O que é o BCE e como ele influencia o Euro?
O Banco Central Europeu (BCE), em Frankfurt, Alemanha, é o banco de reserva da Zona do Euro. O BCE define as taxas de juros e gerencia a política monetária para a região.
O principal mandato do BCE é manter a estabilidade de preços, o que significa manter a inflação em torno de 2%. Sua principal ferramenta para atingir esse objetivo é aumentar ou diminuir as taxas de juros. Taxas de juros relativamente altas geralmente resultarão em um Euro mais forte e vice-versa.
O Conselho do BCE toma decisões de política monetária em reuniões realizadas oito vezes por ano. As decisões são tomadas pelos chefes dos bancos nacionais da Zona do Euro e seis membros permanentes, incluindo a Presidente do BCE, Christine Lagarde.
O que é Quantitative Easing (QE) e como afeta o Euro?
Em situações extremas, o Banco Central Europeu pode implementar uma ferramenta de política chamada Quantitative Easing. QE é o processo pelo qual o BCE imprime Euros e os usa para comprar ativos – geralmente títulos do governo ou corporativos – de bancos e outras instituições financeiras. O QE geralmente resulta em um Euro mais fraco.
O QE é um último recurso quando simplesmente reduzir as taxas de juros é improvável que atinja o objetivo de estabilidade de preços. O BCE o utilizou durante a Grande Crise Financeira em 2009-11, em 2015, quando a inflação permaneceu teimosamente baixa, bem como durante a pandemia de covid.
O que é Quantitative Tightening (QT) e como afeta o Euro?
Quantitative Tightening (QT) é o oposto do QE. É realizado após o QE, quando uma recuperação econômica está em andamento e a inflação começa a subir. Enquanto no QE o Banco Central Europeu (BCE) compra títulos do governo e corporativos de instituições financeiras para fornecer liquidez a elas, no QT o BCE para de comprar mais títulos e para de reinvestir o principal que vence nos títulos que já possui. Geralmente é positivo (ou altista) para o Euro.
