Ouro: Perspectiva otimista testada nos US$ 4.000, segundo TD Securities
Ryan McKay e Bart Melek, da TD Securities, observam que a tese de longo prazo para o ouro está sendo desafiada, com os preços oscilando em torno do nível chave de US$ 4.000/oz. Os CTAs (Commodity Trading Advisors) estão vendidos em todos os sinais, com fundos sistemáticos agindo como vendedores e saídas de ETFs, especialmente da China, adicionando pressão.
No entanto, a ação de preço resiliente e a demanda contínua dos bancos centrais mantêm a narrativa de suporte mais ampla intacta, com uma possível cobertura de posições vendidas acima de US$ 4.092/oz.
CTAs vendidos versus demanda resiliente
“A tese de ouro otimista de longo prazo enfrenta um teste perto do nível de US$ 4.000/oz, com os CTAs agora vendidos em todos os sinais.”
“Os CTAs já têm sido vendedores pesados de ouro, com fundos sistemáticos emitindo vendas em todos os indicadores de momentum.”
“Ao mesmo tempo, as liquidações de ETFs em estágio inicial, particularmente na China, pesaram ainda mais sobre o mercado enfraquecido.”
“Nesse cenário, os preços à vista e futuros têm negociado abaixo do nível chave de US$ 4.000/oz, no entanto, o mercado novamente mostrou sinais de ser extremamente resiliente, com os preços se recuperando em um curto espaço de tempo.”
“Apesar da diminuição de curto prazo nos fluxos de ETFs, a tendência permanece de suporte, enquanto a demanda dos bancos centrais tem sido um fator chave de alta, particularmente quando os preços estão dentro deste território.”
“Os CTAs começariam a cobrir posições vendidas acima de US$ 4.092/oz.”
