A situação na França é um fator subjacente que pressiona o euro. Mais protestos são esperados neste fim de semana. A Moody’s também pode ser a última agência de rating a rebaixar a França na sexta-feira. E é improvável que o BCE entregue uma surpresa hawkish na próxima semana. O mercado não está mais precificando um aumento de taxa para outubro, mas está precificando um para dezembro e ligeiramente mais de um aumento adicional até meados do próximo ano. Aqui também, o mercado pode ter que ajustar suas expectativas caso o BCE soe cauteloso em relação ao futuro caminho das taxas de juros, o que colocaria o euro sob pressão de baixa.
Em geral, no entanto, acredito que uma grande parte das notícias negativas já está precificada no euro, particularmente em relação à França; ao mesmo tempo, os índices de gerentes de compras da zona do euro provavelmente permanecerão estáveis na sexta-feira, então, com base no cenário de notícias atual, espero pouca pressão de baixa nova sobre o euro. Por outro lado, é claro, uma resolução para o problema da dívida da França ou uma proposta orçamentária crível é improvável, então também não há razão para apostar pesadamente em uma recuperação do euro.
Pelo menos para os próximos dias que antecedem as reuniões do banco central em meados da próxima semana, espero taxas EUR/USD relativamente estáveis, pois não há razões convincentes para favorecer uma moeda em detrimento da outra. Afinal, todos têm seus próprios fardos. No entanto, vejo um risco ligeiramente maior de que o euro possa sofrer um pequeno mergulho novamente se os protestos na França escalarem, especialmente se os toques de recolher impostos não surtirem o efeito desejado.
