O Euro (EUR) está sendo negociado em um patamar mais fraco em relação ao Dólar americano (USD), com o par EUR/USD próximo à extremidade inferior de sua faixa de negociação entre 1.1400 e 1.1800. O mercado espera de três a quatro altas adicionais na taxa de juros pelo Banco Central Europeu (BCE), apoiado pela visão do economista-chefe do BCE, Philip Lane, sobre uma segunda onda de inflação impulsionada pela energia. Riscos fiscais e políticos franceses estão sendo cada vez mais precificados em spreads mais amplos e potenciais rebaixamentos de rating.
EUR pressionado pelo Dólar e spreads franceses
“O euro continua a ser negociado em um patamar mais fraco em relação ao dólar americano no curto prazo, atingindo uma mínima durante a noite em 1.1459. O par está voltando para a parte inferior da faixa de negociação de 1.1400 a 1.1800 que tem estado em vigor no último ano desde a reunião do FOMC da semana passada. As expectativas do mercado para um ciclo de aperto estendido do BCE estão ajudando a compensar a precificação mais agressiva das expectativas de aumento da taxa do Fed.”
“O mercado de taxas da zona do euro também espera que o BCE entregue de três a quatro altas adicionais no ano, com mais de 50% de probabilidade de outro aumento consecutivo em outubro precificado. O economista-chefe do BCE, Philip Lane, disse ao jornal Le Temps que ‘estamos testemunhando uma segunda onda de aumentos de preços, não apenas no petróleo, mas também no gás. Acreditamos que esta segunda onda de aumentos de preços de energia deve levar a uma inflação mais alta e persistente, antes de um declínio em direção à nossa meta a partir de meados de 2027 em diante’.”
Ele acredita que ‘a segunda onda de aumentos de preços de energia que estamos testemunhando hoje deve exercer pressão de alta sobre os preços dos alimentos, sobre a energia em sentido mais amplo, incluindo eletricidade, e sobre os bens em geral’. Mas permanece otimista de que ‘a pressão sobre os serviços, por outro lado, deve permanecer contida’. Ele espera que a economia da zona do euro continue a crescer a um ritmo constante, mas moderado, desde que o choque nos preços da energia não se intensifique’.”
“Riscos fiscais e políticos crescentes na Europa continuam em foco, mas até agora parece ter havido um impacto negativo limitado no euro. Movimentos maiores ocorreram em outros lugares, com o spread de rendimento entre os títulos do governo francês e alemão de 10 anos ampliando-se acima de 100 bps este mês. A França foi rebaixada por uma das agências de rating menores, a Scope Ratings, no final da semana passada, que citou preocupação com uma ‘deterioração sustentada nas perspectivas fiscais, caracterizada pelo aumento da dívida pública, déficits fiscais persistentemente altos e progresso limitado em reformas estruturais’.”
