O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) do Reino Unido em setembro surpreendeu positivamente, impulsionando a Libra Esterlina (GBP) frente ao Dólar e ao Euro. Brown Brothers Harriman (BBH) vê um aumento de 0,25% na taxa do Banco da Inglaterra (BoE) para 4,00% em 5 de novembro como praticamente certo, mas alerta que o mercado precifica aperto excessivo, o que pode ser um obstáculo para o desempenho da Libra.
A Libra Esterlina (GBP) está em alta contra o Dólar (USD) e o Euro (EUR). A inflação do IPC do Reino Unido em setembro veio forte. Um aumento de 0,25% na taxa de política do BoE para 4,00% em 5 de novembro está praticamente definido.
O IPC geral subiu para um pico de 11 meses a 3,5% a/a, contra 3,1% em agosto, impulsionado pelo aumento da inflação dos combustíveis, superando o consenso (3,4%) e a projeção do BoE (3,0%). O IPC subjacente (core) manteve-se em linha com as expectativas em 2,8% a/a, contra 2,6% em agosto, mas o IPC de serviços subiu 0,3 p.p. para um pico de quatro meses de 3,7% a/a, superando o consenso (3,6%) e a projeção do BoE (3,3%).
A curva de swaps ainda implica 113 pontos base de aperto do BoE nos próximos doze meses. Vemos espaço para menos aperto pelos seguintes motivos: (i) A economia do Reino Unido está operando abaixo de sua capacidade; (ii) praticamente não há crescimento real de salários, o que restringe os gastos; (iii) a taxa de política está próxima do topo da faixa neutra estimada pelo BoE de 2% a 4%; e (iv) a política fiscal provavelmente se tornará mais restritiva após o orçamento do Reino Unido em 28 de outubro.
O presidente do BoE, Andrew Bailey, terá a oportunidade de abordar o excesso de inflação durante a conversa informal de hoje (14h00 em Londres, 9h00 em Nova York).
