O analista Elias Haddad, do BBH, destaca que a Libra Esterlina (GBP) apresenta força frente às principais moedas globais. Isso se deve aos dados do mercado de trabalho do Reino Unido em agosto, que aumentaram as apostas em um aumento de 25 pontos base na taxa de juros pelo Banco da Inglaterra (BoE) para 4,00% em 5 de novembro.
Os indicadores de emprego e desemprego superaram as projeções do BoE, enquanto o crescimento salarial sugere uma inflação de serviços persistente. Haddad, contudo, argumenta que o BoE pode não precisar de um aperto monetário tão acentuado quanto o mercado espera, o que representa um obstáculo para a Sterling.
“A GBP está em alta contra a maioria das principais moedas. Os dados do mercado de trabalho do Reino Unido em agosto reforçaram o argumento para um aumento de 25 pontos base na taxa de juros pelo BoE para 4,00% em 5 de novembro.”
“Nos três meses até agosto, a taxa de emprego aumentou +0,2 p.p. para 75,3%, enquanto a taxa de desemprego diminuiu -0,2 p.p. para 4,7%, sugerindo que mais pessoas estão encontrando trabalho. A taxa de desemprego é a mais baixa desde julho de 2025 e está abaixo da projeção do BoE para o 3º trimestre de 5,0%.”
“O crescimento regular do salário no setor privado, relevante para a política monetária, igualou o consenso e a projeção do BoE para o 3º trimestre em 3,0% a/a, contra 2,9% em julho. Mas o crescimento salarial também sugere que a inflação de serviços permanecerá bem acima da meta de 2% do banco.”
“A curva de swaps implica 95% de chances de um aumento da taxa do BoE em novembro e 100 pontos base de aperto nos próximos doze meses. Em nossa opinião, o BoE pode não precisar apertar tanto quanto os mercados antecipam, o que é um obstáculo para a GBP.”
“A economia do Reino Unido está operando abaixo de sua capacidade, a taxa de juros está perto do topo da faixa neutra estimada pelo BoE de 2% a 4%, e a política fiscal provavelmente se tornará mais restritiva após o orçamento do Reino Unido em 28 de outubro.”
