O Standard Chartered agora espera que o Banco Nacional Tcheco (CNB) realize dois aumentos adicionais de 25 pontos base, em novembro de 2026 e no primeiro trimestre de 2027, após um movimento preventivo em junho. Isso elevaria o aperto cumulativo para 75 pontos base e a taxa de política monetária para 4,25% até o final do primeiro trimestre de 2027. O banco também eleva sua previsão de inflação do IPC para 2027 para 2,6%, ante 2,0%, à medida que os riscos do Oriente Médio persistem.
Teto da taxa revisado para cima
“Agora esperamos que o Banco Nacional Tcheco (CNB) realize um aumento de 25 pontos base em novembro de 2026 e outro no primeiro trimestre de 2027; anteriormente, não prevíamos mais aumentos este ano ou no próximo. Juntamente com o aumento preventivo de 25 pontos base em junho, isso levaria o aperto cumulativo para 75 pontos base, atingindo um teto da taxa de política monetária de 4,25% até o final do primeiro trimestre de 2027.”
“Os mercados estão mais hawkish do que nós, precificando mais de 100 pontos base de aperto nos próximos 12 meses. Achamos que o CNB pode se sentir confortável em permitir que parte dessa precificação hawkish do mercado persista.”
“Se esse efeito for forte o suficiente, o CNB pode não precisar realizar todo o aperto precificado pelos mercados. Portanto, vemos riscos equilibrados para nossa projeção.”
“Domesticamente, a inflação subjacente – a métrica chave para os formuladores de política – permaneceu elevada este ano em torno de 3%, o limite superior da faixa-alvo do banco central. Externamente, as perspectivas dependerão do conflito no Oriente Médio, particularmente de suas implicações para os preços da energia.”
“Os caminhos de taxa dos principais bancos centrais também são importantes: um Fed e um BCE mais hawkish aumentariam a probabilidade de mais aperto do CNB além de novembro, enquanto uma reprecificação dovish poderia permitir que o CNB permanecesse em espera após um aumento em novembro.”
