Economistas do Standard Chartered Jonathan Koh e Edward Lee revisaram a trajetória de política monetária do Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), eliminando a expectativa de um aumento de 50 pontos base fora do ciclo antes da reunião de 18 de junho. Eles ainda projetam um aumento de 50 pontos base em junho e mais 25 em agosto, devido a riscos inflacionários persistentes e à preocupação com a inflação importada causada pela fraqueza do peso filipino (PHP). A flexibilização da política só é esperada a partir do segundo trimestre de 2027.
“Não esperamos mais que o BSP realize um aumento de 50 pontos base fora do ciclo antes de sua reunião monetária agendada para 18 de junho”, afirmam os economistas. “No entanto, mantemos nossa previsão de um aumento de 50 pontos base na reunião de junho, seguido por mais 25 em agosto, pois os riscos inflacionários moderaram, mas não desapareceram.”
A continua desvalorização do PHP também reforça as preocupações com a inflação importada e apoia a retórica hawkish do BSP. Com o aumento fora do ciclo fora de nossa linha de base, reduzimos nossa previsão da taxa de política para o final de 2026 para 5,25% (de 5,75% anteriormente). Continuamos a esperar que esses aumentos sejam revertidos a partir do segundo trimestre de 2027, uma vez que a inflação se alivie de forma mais convincente, trazendo a taxa de política de volta para 4,50% até o final de 2027.
