A inflação na Europa Central e Oriental (CEE) está impulsionando a Coroa Tcheca (CZK) em relação a outras moedas da região, segundo análise da ING. Frantisek Taborsky, analista da ING, espera que a inflação de setembro na República Tcheca e Hungria apresente elevação, com os dados tchecos possivelmente sustentando uma alta de juros em novembro.
Ele prevê políticas monetárias inalteradas na Polônia e Romênia, mantendo um viés de baixa para o câmbio regional. No entanto, Taborsky favorece a Coroa Tcheca, que ele acredita estar menos atrelada a narrativas globais e com potencial de superar moedas CEE mais dovish.
Inflação Regional Impulsiona Expectativas de Política Monetária
“A inflação tcheca sai amanhã, e esperamos que ela suba de 1,9% para 2,5%, principalmente devido aos preços mais altos dos combustíveis. Isso excederia a previsão de agosto do Banco Nacional Tcheco (CNB) de 2,2% pela primeira vez em algum tempo. A inflação subjacente também deve aumentar de 3,0% para 3,1%, apoiando nossa expectativa de uma alta de juros em novembro.”
“Na quarta-feira, espera-se que a inflação húngara suba de 1,3% para 2,0%, novamente em grande parte devido aos preços dos combustíveis e acima da previsão de setembro do Banco Nacional da Hungria de 1,7%. O Banco Nacional da Polônia deve manter as taxas inalteradas em 3,75%, com a conferência de imprensa de quinta-feira provavelmente permanecendo cautelosa.”
“No entanto, acreditamos que novas medidas governamentais sobre combustíveis atrasarão qualquer alta de juros até o primeiro trimestre de 2027. O Banco Nacional da Romênia também deve manter as taxas em 6,50% na quinta-feira, com os mercados focados em comentários sobre os movimentos do EUR/RON da semana passada.”
“Como observamos na sexta-feira, favorecemos a Coroa Tcheca dentro da região; ela atingiu novas mínimas na semana passada, mas a inflação mais alta esta semana deve desencadear uma postura mais hawkish do CNB e mudar o precificação do mercado. Além disso, a Coroa Tcheca está menos atrelada à narrativa global e deve superar seus pares CEE.”
