O MUFG, através de Michael Wan, aponta que o par USD/JPY continua sendo negociado acima do nível de 158, mas as declarações do Governador Ueda sugerem uma continuidade na normalização da política monetária do Banco do Japão (BoJ). Ueda enfatizou a importância de ancorar a inflação em torno de 2% e destacou os riscos de alta provenientes dos custos de importação, da demanda relacionada à IA e da fraqueza do iene.
A postura do BoJ é crucial para as perspectivas do iene.
“USD/JPY continua sendo negociado acima do nível de 158, embora as observações do Governador Ueda continuem apontando para uma maior normalização da política do BoJ.”
“Ueda enfatizou a importância de ancorar a inflação subjacente em torno de 2% e destacou os riscos de alta provenientes dos custos de importação, da demanda relacionada à IA e da fraqueza do JPY.”
“Enquanto isso, o leilão de JGBs de 10 anos atraiu uma demanda acima da média, com rendimentos acima de 3% atraindo compradores, sugerindo que os investidores estão mais bem compensados pelo risco de duration, apesar das preocupações fiscais persistentes.”
“No entanto, o sólido resultado do leilão também pode limitar a pressão adicional de alta sobre os rendimentos.”
“Nossa equipe global permanece construtiva em relação ao iene, mas ganhos adicionais provavelmente exigirão que o BoJ valide as expectativas de um ritmo mais rápido de aumentos de juros, especialmente após o relatório do GPIF ter provocado algum desmonte da recente força do JPY.”
“O relatório foi interpretado como um sinal de continuidade na alocação de portfólio, em vez de uma mudança significativa em direção a ativos domésticos, diminuindo as expectativas de uma fonte adicional de demanda estrutural por JPY e levando a um desmonte de posições longas em JPY.”
