A OCBC, através de Sim Moh Siong e Christopher Wong, destaca que a resiliência dos dados americanos, os rendimentos elevados dos Treasuries e a alta dos preços do petróleo mantêm o Dólar suportado. Eles apontam o relatório do mercado de trabalho dos EUA desta semana como o principal risco de evento, com uma surpresa positiva potencial nos payrolls reforçando as expectativas de aperto monetário do Fed.
Expectativas do Fed dependem do Payroll
“O relatório do mercado de trabalho dos EUA desta semana é o principal risco de evento. O consenso da Bloomberg espera que os nonfarm payrolls aumentem em 90.000 em setembro, abaixo dos 162.000 de agosto, enquanto a taxa de desemprego deve permanecer inalterada em 4,1%. Embora o presidente do Fed, Kevin Warsh, tenha destacado a média de quatro semanas dos pedidos iniciais de seguro-desemprego como um indicador oportuno das condições do mercado de trabalho, os payrolls permanecem a medida preferida do mercado para a saúde do mercado de trabalho.”
“Nosso caso base permanece para uma valorização moderada do USD até o final do ano. Os mercados estão precificando atualmente quase quatro aumentos de taxa do Fed no próximo ano, o que parece excessivamente agressivo, a menos que a inflação impulsionada pela demanda reemerja como a força dominante por trás das pressões de preços. O crescimento salarial e a inflação de aluguéis serão indicadores críticos a serem observados.”
“Nossa visão construtiva para o USD é temperada por dois fatores: a valorização gradual contínua do CNY e as perspectivas de melhora para a força do JPY, à medida que o cenário político do Japão se torna mais favorável. No entanto, o dólar pode ter um movimento exagerado no curto prazo se as tensões no Oriente Médio continuarem a elevar os preços da energia e as preocupações com a inflação se tornarem mais arraigadas.”
