Estrategistas do OCBC, Sim Moh Siong e Christopher Wong, destacam que dados resilientes dos EUA, inflação persistente e preços elevados de energia estão elevando os rendimentos dos Treasuries e sustentando o dólar americano. Eles apontam o relatório de emprego da próxima semana como um risco chave, observando que a queda nas reivindicações de seguro-desemprego aumenta a chance de uma surpresa altista que poderia reforçar as expectativas de aperto adicional pelo Fed.
Dados Firmes Mantêm o USD Suportado
“Dados econômicos resilientes dos EUA, preços elevados de energia e preocupações persistentes com a inflação continuam a impulsionar os rendimentos dos Treasuries para cima, sustentando o USD enquanto pesam sobre ativos sensíveis a juros e orientados para carry.”
“O relatório do mercado de trabalho dos EUA da próxima semana é um risco de evento chave. O consenso da Bloomberg espera que os non-farm payrolls aumentem em 100.000 em setembro, abaixo dos 162.000 em agosto, enquanto a taxa de desemprego deve permanecer em 4,1%.”
“Embora o presidente do Fed, Warsh, tenha indicado uma preferência pela média de quatro semanas das reivindicações iniciais de seguro-desemprego como um indicador mais oportuno das condições do mercado de trabalho, o relatório de payroll permanece o foco principal do mercado.”
“Com as reivindicações iniciais de seguro-desemprego em tendência de queda ao longo do mês, o risco de uma surpresa altista nos payrolls está aumentando. Um relatório de emprego mais forte do que o esperado poderia reforçar as expectativas do mercado para um aperto adicional do Fed, mantendo os rendimentos dos EUA elevados e fornecendo suporte adicional para o USD.”
“A retórica recente do Fed também permaneceu hawkish. Os presidentes do Fed de Nova York, Williams, e de Cleveland, Hammack, alertaram que os riscos de inflação permanecem enviesados para cima, enquanto o presidente do Fed da Filadélfia, Paulson, disse que um ‘aperto adicional modesto’ ainda pode ser justificado se a inflação não moderar.”
“O precificação atual do mercado implica cerca de 70% de probabilidade de outro aumento de 25 pontos base em outubro, destacando a crescente convicção do mercado de que a luta do Fed contra a inflação ainda não acabou.”
