O Dow Jones Industrial Average (DJIA) testa novas mínimas nesta quinta-feira, enquanto os rendimentos dos títulos de longo prazo continuam a subir. O índice caiu até 51.100 pontos, o nível mais baixo desde junho, e caminha para a terceira sessão consecutiva de perdas.
Os rendimentos dos títulos de dois anos refletem as expectativas do mercado sobre as ações futuras do Federal Reserve (Fed), enquanto os de 30 anos indicam o que os investidores exigem para emprestar dinheiro ao governo por três décadas. O preço desses títulos de longo prazo continua em ascensão.
Dois dirigentes do Fed falaram nesta quinta-feira sobre a taxa de juros definida pelo banco central, e o mercado reavaliou o rendimento dos títulos que não são diretamente controlados por ele.
O fim da orientação futura explícita
O presidente do Fed de Nova York, John Williams, declarou em uma conferência em Londres que a era da orientação futura explícita para as taxas de juros acabou. Ele também afirmou que as apostas do mercado em relação a um novo aumento antes do final do ano parecem razoáveis.
A presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker, que votou na reunião de setembro, indicou que pode ser necessário um aperto monetário adicional após o aumento de 16 de setembro para a faixa de 3,75%-4,00%. Ela atribuiu a nova pressão inflacionária ao conflito no Oriente Médio e ao avanço da inteligência artificial, com a pressão tarifária diminuindo.
O rendimento dos títulos de dois anos, próximo de sua máxima em 2023, não reagiu a nenhuma das falas. Para o Dow Jones, o próximo aumento de 0,25 ponto percentual já está precificado. Os futuros indicam uma alta em outubro como mais provável do que não, e 16 de 18 formuladores de política monetária projetaram pelo menos mais um aumento este ano.
O mercado hipotecário já precificou quatro altas
Os investidores exigem mais para emprestar por 30 anos, pois a guerra no Irã manteve os preços da energia elevados, o crescimento econômico se manteve resiliente e os governos continuam a se endividar. O petróleo Brent negociou perto de US$ 105 o barril nesta quinta-feira. O rendimento dos títulos de 10 anos do Japão atingiu sua máxima desde 1996, e a agência de finanças da Alemanha espera empréstimos federais recordes de € 525,5 bilhões em 2026.
Analistas do Bank of America estimaram os custos federais de juros dos EUA em um recorde de 3,3% do Produto Interno Bruto (PIB) no segundo trimestre, acima dos 1,7% da última vez que o rendimento de 10 anos esteve perto de 5% em 2007. O presidente do Fed pode aumentar a taxa de fundos federais em qualquer reunião, mas o rendimento de 30 anos é definido por investidores que precisam manter o título até 2056.
A taxa de hipoteca de 30 anos está perto de 7%, um ponto percentual acima de onde estava antes da guerra. As primeiras empresas do Dow Jones afetadas são Home Depot (HD) e Sherwin-Williams (SHW), que vendem materiais de construção e tintas para um mercado imobiliário onde menos pessoas se mudam com taxas de 7%. A JPMorgan Chase (JPM) é a empresa que pode se beneficiar, pois um banco toma empréstimos a curto prazo e empresta a longo prazo, e uma maior diferença entre os rendimentos de dois e 30 anos pode aumentar seus ganhos com novos empréstimos.
Níveis que mudam a leitura
Resistência: 51.500 foi o fechamento de quarta-feira, e a abertura de quinta-feira foi abaixo desse nível, sem negociação acima dele desde então. Acima disso, 52.000 é o nível que o índice cedeu na terça-feira e não recuperou, com cada sessão desde então apresentando máximas mais baixas.
Suporte: A mínima de quinta-feira, perto de 51.100, superou a mínima de 16 de setembro e é a mais baixa desde junho, embora os compradores tenham recuperado a maior parte da queda a partir dessa mínima. 51.000 é o próximo número redondo abaixo.
Viés: A tendência é de baixa abaixo de 52.000, com 51.000 como primeiro objetivo e a Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias perto de 50.250 como segundo. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário está perto de 19, sua primeira leitura abaixo de 20 desde o final de julho, então um repique em direção a 51.500 pode ocorrer primeiro sem alterar a perspectiva. Um fechamento diário acima de 52.000 encerra o cenário de baixa.
