A equipe de economistas do UOB, liderada por Suan Teck Kin e Alvin Liew, interpreta a decisão de setembro do FOMC como o início de uma breve extensão do ciclo de alta de juros, em vez de um movimento isolado. Eles agora esperam elevações adicionais de 25 pontos-base em dezembro de 2026 e no primeiro trimestre de 2027, seguidas por uma pausa prolongada. No entanto, alertam que a inflação persistente, impulsionada por energia, tarifas e fatores relacionados à inteligência artificial, pode forçar um aperto monetário adicional.
Breve extensão do ciclo de alta
“Assim como os mercados, não acreditamos que esta seja uma alta “única” do Fed e, como em ciclos anteriores de elevação de taxas, o Fed geralmente não para em uma.”
“Por outro lado, não acreditamos que este seja o início de uma longa série de altas.”
“Como tal, esperamos duas altas adicionais, em dezembro de 2026 e no primeiro trimestre de 2027, e depois uma pausa pelo resto de 2027, à medida que a inflação diminui de forma mais duradoura no final de 2027, como o curso de ação mais provável.”
“Dito isso, continuamos a ter em mente os riscos de um aperto de política adicional se a trajetória da inflação se tornar mais persistente devido à combinação de preços de energia mais altos, tarifas comerciais e fatores relacionados à IA.”
“Descartamos uma alta de juros consecutiva na reunião de outubro do FOMC, devido à sua proximidade com as eleições de meio de mandato (3 de novembro).”
