A Nordea, por meio de Tuuli Koivu e Anders Svendsen, argumenta que pressões inflacionárias persistentes e um mercado de trabalho resiliente apontam para um novo ciclo de alta de juros do Banco Central Europeu (BCE) a partir de junho. A instituição espera quatro aumentos de taxas antes de uma pausa, observando que, mesmo que as disrupções energéticas diminuam, os preços de serviços e os sinais do PMI sugerem que pressões subjacentes manterão as expectativas de inflação sob controle apenas com aperto monetário adicional.
“Esperamos que o BCE comece a aumentar as taxas em junho. Comparado às projeções da equipe do BCE em março, a inflação geral provavelmente será ligeiramente mais alta do que o esperado no segundo trimestre de 2026, e as projeções de junho provavelmente revisarão o perfil de base para cima, pelo menos a curto prazo.”, afirma a Nordea.
“Por exemplo, os PMIs indicam que as pressões de preços já começaram a se espalhar para o setor de serviços.”, complementam os analistas.
“Continuamos a esperar que o BCE comece a aumentar as taxas em junho. Mesmo em um cenário em que o Estreito de Hormuz reabre em breve, as pressões de preços provavelmente não desaparecerão rapidamente.”, destacam.
“Ao mesmo tempo, o momentum de crescimento econômico agora é visivelmente mais fraco do que no período pós-pandemia e esperamos que o BCE realize quatro aumentos de taxas antes de pausar.”, concluem.
“Assim, em nossa previsão de base, quatro aumentos de taxas são suficientes para ancorar as expectativas de inflação nas negociações salariais futuras.”, finaliza a Nordea.
