O cobre atingiu um novo recorde nominal, impulsionado pela demanda relacionada à inteligência artificial (IA) em data centers, expansão da rede elétrica, estoques motivados por tarifas e interrupções no fornecimento. Kyle Dahms, do National Bank of Canada (NBC), destaca que, em termos de Dólar constante, o cobre está em seu nível mais alto em 15 anos e se aproxima do pico de 2011. Essa valorização eleva os custos para redes de energia, infraestrutura de IA e outros projetos de eletrificação.
A demanda de longo prazo continua sustentada pela construção de data centers de IA e a expansão associada da geração e das redes de eletricidade. Os ganhos recentes foram amplificados por estoques motivados por tarifas e interrupções no fornecimento.
Um fator menos óbvio ligado ao Estreito de Ormuz é o enxofre. Os embarques através do estreito foram severamente reduzidos, o que ajudou a elevar os preços do enxofre para mais do dobro do nível do início do ano. Isso é relevante para o cobre, pois o enxofre é uma matéria-prima chave para o ácido sulfúrico, utilizado em certos métodos de processamento.
Com base nisso, o cobre está sendo negociado em um pico de 15 anos e logo ultrapassará seu pico de 2011, um movimento que elevaria o preço real ao seu nível mais alto desde meados da década de 1970.
Na visão do NBC, isso representa cada vez mais um imposto sobre o próprio investimento destinado a apoiar o crescimento futuro, elevando o custo de redes de energia, data centers de IA e outros projetos de eletrificação, justamente quando a fragmentação geopolítica torna o fornecimento menos confiável.
