Analistas do ING, Ewa Manthey e Warren Patterson, destacam que o cobre na LME ultrapassou os US$ 14.000/t, aproximando-se de máximas recordes à medida que as condições de mercado de curto prazo se apertam. Eles apontam para a alta nos spreads tom-next e cash/3m, redução nos estoques da LME devido a embarques para os EUA e compras chinesas, e esperam que a escassez de oferta no curto prazo mantenha o cobre sustentado se a demanda por eletrificação e infraestrutura permanecer resiliente.
Spreads e estoques sinalizam aperto
“Nos metais básicos, os preços do cobre subiram, com o cobre de três meses da LME negociado acima de US$ 14.000/t e se aproximando das máximas recordes atingidas no início deste ano.”
“O rali continua a ser impulsionado pelo aperto nas condições de mercado de curto prazo. O spread tom-next de cobre da LME disparou para um prêmio de US$ 75/t ontem, marcando o maior spread desde janeiro, à medida que uma crescente escassez de oferta se intensificou antes de potenciais tarifas de importação. Enquanto isso, o spread cash/3m de cobre negociou a um prêmio de US$ 545/t ontem, destacando o aperto nas ofertas spot.”
“Os embarques contínuos para os EUA antes de uma potencial tarifa de importação de cobre refinado, combinados com as compras chinesas, reduziram os estoques disponíveis na rede de armazéns da LME e apertaram a oferta de curto prazo. Embora os estoques da LME tenham visto um modesto aumento recentemente, os estoques permanecem perto de mínimas de vários meses e os indicadores do mercado físico continuam a apontar para a disponibilidade limitada de metal.”
“A escassez de oferta no curto prazo provavelmente manterá o mercado bem sustentado, particularmente se a demanda ligada à eletrificação, expansão de data centers e investimento em redes permanecer resiliente.”
