O Deutsche Bank, através de Mark Wall e Michael Kirker, reporta que os respondentes de uma pesquisa esperam que o Banco Central Europeu (BCE) continue com os aumentos, com forte inclinação para mais uma alta em setembro e uma taxa terminal entre 2,50% e 3,00%. As visões sobre o momento do próximo ciclo de cortes variam de Q2 2027 a 2028 ou mais tarde, e as preocupações com o aperto excessivo diminuíram desde junho.
Pesquisa mostra visões divididas sobre a taxa terminal
“Revisamos para cima nossas próprias expectativas de mais um aumento em dezembro, levando o BCE a uma taxa terminal de 2,75%.”
“Taxa Terminal – Os respondentes estão divididos sobre até onde o BCE irá neste ciclo de alta. 31% veem 2,50% como a taxa terminal, 37% veem 2,75% e 26% veem 3,00%. A parcela que espera que o BCE aumente demais também diminuiu de 71% em junho para 56% nesta pesquisa.”
“A precificação atual do mercado implica que o BCE deve subir as taxas para cerca de 3% até meados do próximo ano. Os respondentes da nossa pesquisa estão divididos sobre até onde o BCE irá com este ciclo de alta. As visões sobre onde a taxa terminal estará estão razoavelmente divididas entre 2,50% (31%), 2,75% (37%) e 3,00% (26%).”
“Há também incerteza sobre quando o próximo ciclo de cortes de juros começará. As visões estão razoavelmente divididas entre Q2 2027 a Q4 2027 (20%-26%), com 23% esperando que o ciclo de cortes comece em 2028 ou mais tarde.”
“Um pouco mais da metade (56%) dos respondentes acha que, se o BCE cometer um erro de política, seria que o BCE aumente as taxas de juros demais. Esta parcela é menor do que os 71% em nossa pesquisa de junho. A parcela que acha que o BCE não aumentará o suficiente aumentou de 13% para 22%.”
