A equipe de Pesquisa de Mercados Globais da Nomura, liderada por Andrzej Szczepaniak, George Buckley e Josie Anderson, espera que o BCE eleve a taxa de depósito em 25 pontos base para 2,50% na reunião de 10 de setembro e, em seguida, pause. Os analistas veem os riscos inclinados para um aperto adicional se o Brent permanecer elevado, mas antecipam que Lagarde soará dovish em relação ao precificado pelo mercado e evitará compromissos prévios com novos aumentos.
Aumento em Setembro Previsto, Seguido por Pausa Estendida
“Prevemos que o BCE aumentará as taxas em 25 pontos base em sua reunião de 10 de setembro, elevando a taxa de depósito para 2,50%. Acreditamos que as crescentes pressões de preços, devido à contínua guerra EUA-Irã, e a resiliência econômica da zona do euro, sugerem que um aumento de taxa em setembro é um acordo fechado. Importante, esperamos que o aumento de taxa de setembro seja robusto sob todos os cenários, incluindo o mais ameno, assim como foi o aumento de taxa de junho.”
“Após a reunião de setembro, não esperamos mais aumentos de taxa. Dito isso, os riscos estão claramente inclinados para aumentos adicionais. Muito dependerá da longevidade e severidade da guerra no Irã, e se o preço do petróleo bruto Brent permanecerá em torno de US$ 95/barril, subir mais ou cair de volta aos níveis pré-guerra, como aconteceu quando o Memorando de Islamabad estava em vigor.”
“Se a reescalada se arrastar até o final de setembro ou final de outubro, e permanecer na faixa de US$ 80-100/barril, esperaríamos que o BCE aumentasse adicionalmente em dezembro. Dito isso, se o preço do petróleo bruto Brent subisse para acima de US$ 100/barril e permanecesse lá até o final de setembro ou meados de outubro, o BCE pode antecipar seu aumento de dezembro de 2026 para outubro (a reunião de outubro é em 29 de outubro).”
