Estrategistas da Nomura destacam que o Produto Interno Bruto (PIB) da Zona do Euro, excluindo a Irlanda, tem crescido próximo ao potencial, apesar da guerra no Irã. Eles esperam que os Índices Harmonizados de Preços ao Consumidor (HICP) da Zona do Euro permaneçam em 2,8% e preveem que o Banco Central Europeu (BCE) aumentará a taxa de depósito em 25 pontos base para 2,50% em setembro, com a política futura dependendo da duração do conflito.
Aperto monetário do BCE sinalizado apesar da guerra
“O BCE pode se confortar com a resiliência econômica da Zona do Euro. Prevemos que o BCE aumentará as taxas novamente em setembro, elevando a taxa de depósito em 25 pontos base para 2,50%. O caminho para a política monetária após setembro depende em grande parte da longevidade e severidade da guerra no Irã.”
“O BCE pode se confortar com o fato de que o crescimento econômico se manteve no primeiro semestre de 2026, com o PIB da Zona do Euro, excluindo a Irlanda, crescendo 0,3% trimestre a trimestre em cada trimestre, apesar da guerra no Irã.”
“Esperamos que os números da Zona do Euro permaneçam inalterados em 2,8%, o consenso e os mercados projetam um número marginalmente maior para a Zona do Euro, embora isso se deva à expectativa para a Itália, que é marginalmente superior à nossa.”
“Prevemos que o BCE aumentará as taxas novamente em setembro, elevando a taxa de depósito em 25 pontos base para 2,50%. Acreditamos que isso é um acordo fechado, em grande parte devido ao primeiro choque da guerra no Irã, mas que desde então foi cimentado pela reescalada desde o início de julho. A comunicação recente do BCE confirmou que o BCE provavelmente aumentará as taxas em setembro, mesmo que a reescalada se resolva rapidamente e mesmo sem observar efeitos de segunda ordem na inflação.”
“Além de setembro, a longevidade da reescalada é o que importa e determinará o caminho para a política monetária.”
