O Wells Fargo Economics, liderado por Tom Porcelli e sua equipe, prevê que os gastos do consumidor em julho apresentarão um aumento modesto. As projeções indicam um crescimento de 0,3% na renda pessoal nominal e de 0,2% nos gastos. A análise destaca que o suporte proveniente de reembolsos de impostos está diminuindo, tornando a demanda mais dependente do crescimento da renda.
Em relação à inflação, espera-se que o índice PCE (Personal Consumption Expenditures) desacelere gradualmente. Tanto o deflator do PCE quanto o núcleo do PCE (excluindo alimentos e energia) devem apresentar uma desaceleração, mas ainda assim permanecerão acima da meta estabelecida pelo Federal Reserve.
Dados do Consumidor e Sinais do PCE
“Os gastos do consumidor parecem ter se mantido em julho, e projetamos um ganho de 0,2% nos gastos nominais. Embora as vendas no varejo tenham decepcionado, a fraqueza foi amplamente atribuída à queda nos preços da gasolina e a uma queda incomum nas vendas online, provavelmente refletindo a mudança de calendário da Amazon Prime Day para junho deste ano. Excluindo essas distorções, as vendas do grupo de controle, excluindo varejistas online, aumentaram 0,4%, ligeiramente acima do ritmo médio dos últimos seis meses e indicando uma demanda constante por bens subjacentes.”
“A história mais importante para os mercados é o que vem a seguir. O impulso de reembolsos de impostos maiores do que o usual, que ajudaram a amortecer os lares contra os preços mais altos da gasolina, agora desapareceu em grande parte, deixando os gastos do consumidor cada vez mais dependentes do crescimento da renda subjacente. Esperamos que a renda pessoal nominal tenha aumentado 0,3% em julho.”
“Mesmo assim, a renda disponível real deve continuar a melhorar gradualmente, e o crescimento ano a ano provavelmente aumentará modestamente nos próximos meses, se as condições do mercado de trabalho permanecerem estáveis, permitindo que os gastos do consumidor continuem.”
“Não esperamos grandes surpresas na inflação. Os últimos relatórios do CPI e PPI apontam para um ganho de 0,1% no deflator do PCE em julho, reduzindo a taxa anual para 3,6%. Espera-se que a inflação central do PCE aumente 0,2% no mês, deixando a taxa anual em 3,3%.”
“Embora a inflação permaneça acima da meta do Fed, os dados recentes são consistentes com uma moderação gradual na pressão de preços subjacente.”
