Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad espera que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de julho da Austrália diminua, com a inflação headline e a média aparada em trajetória de queda, alinhada com condições de mercado de trabalho e crescimento salarial mais suaves. As atas do Banco da Reserva da Austrália (RBA) e os gastos de capital do 2º trimestre moldarão as expectativas de taxas, com os futuros ainda precificando uma chance de 60% para mais um aumento. Haddad vê os riscos inclinados para uma pausa estendida, mas destaca o carry trade atrativo e a exposição a commodities como ventos favoráveis para o AUD.
Inflação diminui enquanto RBA é vista em pausa
“A inflação do CPI da Austrália deve diminuir em julho (quarta-feira). O CPI headline é esperado em 3,3% a/a contra 3,8% em junho, enquanto o CPI médio aparado é esperado em 3,5% a/a contra 3,6% em junho. O CPI mensal é a principal medida de inflação da Austrália, mas o RBA continua a focar na inflação média aparada do CPI trimestral.”
“O RBA projeta que o CPI médio aparado caia para 3,3% a/a até o final de dezembro, de 3,6% a/a no 2º trimestre, consistente com o arrefecimento das condições do mercado de trabalho e a desaceleração do crescimento salarial do setor privado.”
“As atas do RBA da reunião de agosto (terça-feira) oferecerão alguns insights sobre a probabilidade de mais um aumento, enquanto os dados de gastos de capital privado do 2º trimestre (quinta-feira) ajudarão a moldar as previsões de PIB antes do lançamento em 2 de setembro. Os futuros da taxa de juros do RBA continuam a implicar 60% de chances de um último aumento de 25bps até o final do ano para 4,60%.”
“Em nossa opinião, o risco está inclinado para uma pausa mais estendida no ciclo de aperto do RBA porque a política já é um tanto restritiva. Ainda assim, o carry atrativo da Austrália, juntamente com a exposição estratégica do país a commodities ligadas à energia, IA e defesa, permanecem como ventos favoráveis chave para o AUD.”
