O Dólar Australiano (AUD) está em destaque após a divulgação de um Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de julho mais alto que o esperado, o que impulsionou as expectativas de elevação da taxa de juros pelo Reserve Bank of Australia (RBA). Segundo Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), os futuros de taxas do RBA agora precificam quase totalmente um aumento de 25 pontos base para 4,60% até o final do ano.
Apesar disso, Haddad ainda vê riscos inclinados para uma pausa mais longa no ciclo de aperto monetário. Ele argumenta que a política já se encontra em um nível restritivo e o mercado de trabalho mostra sinais de desaceleração. Contudo, o forte “carry” (diferencial de juros) e a exposição estratégica a commodities ligadas a energia, inteligência artificial e defesa permanecem como ventos favoráveis importantes para o AUD.
Inflação australiana surpreende e impulsiona o AUD
O CPI de julho na Austrália apresentou uma alta de 1,0% na comparação mensal, superando o consenso de 0,9% e revertendo a queda de -0,1% em junho. A alta foi parcialmente impulsionada pelos preços de combustíveis automotivos e vestuário.
Na base anual, o CPI geral cedeu menos que o esperado, atingindo 3,5% (consenso: 3,3%), contra 3,8% em junho. O núcleo do CPI (trimmed mean), que exclui itens voláteis, permaneceu estável em 3,6% pelo segundo mês consecutivo, mantendo-se acima da projeção de fim de ano do RBA de 3,3%.
Expectativas de juros e riscos
Os contratos futuros da taxa de caixa do RBA agora refletem uma probabilidade próxima de 100% para um aumento de 25 bps para 4,60% até o fim do ano, um salto significativo em relação aos 60% antes da divulgação do CPI de julho.
No entanto, a análise do BBH sugere que o risco pende para uma pausa mais prolongada no ciclo de aperto do RBA, devido à já restritiva política monetária e à desaceleração do mercado de trabalho.
Fatores de suporte para o AUD
Independentemente das expectativas de juros, o “carry” atrativo da Austrália, juntamente com a exposição estratégica do país a commodities essenciais para energia, IA e defesa, continuam sendo fatores de suporte cruciais para o Dólar Australiano.
