Dólar Australiano: Pausa Prolongada do RBA Pode Pressionar a Moeda, Avalia BBH
Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), observa que a inflação australiana acima da meta pode manter vivas as chances de aumento de juros pelo Reserve Bank of Australia (RBA), com dados de junho e do segundo trimestre do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) esperados para mostrar leituras robustas de “trimmed mean”. No entanto, Haddad avalia que os riscos estão inclinados para uma pausa estendida, dado o crescimento abaixo do potencial e uma taxa de juros próxima ao topo das estimativas neutras, considerando isso um obstáculo para o Dólar Australiano (AUD).
Dados de Inflação e Orientação do RBA
“O CPI cheio é esperado em 4,0% a/a pelo segundo mês consecutivo, enquanto o CPI “trimmed mean” é esperado em 3,7% a/a, contra 3,6% em maio.”
“O CPI mensal é a principal medida de inflação da Austrália, mas o RBA continua a focar em medidas de inflação subjacente do CPI trimestral. O CPI “trimmed mean” deve subir para um pico de dois anos em 3,7% a/a no 2º trimestre, contra 3,5% no 1º trimestre, mantendo as apostas de alta de juros do RBA vivas.”
“Discursos da Governadora do RBA, Michele Bullock (terça-feira), e da Vice-Governadora, Sarah Hunter (quinta-feira), podem fornecer alguma orientação de política antes da próxima decisão do RBA em 11 de agosto.”
“Os futuros da taxa básica do RBA precificam 30% de chances de um aumento de 25 bps em agosto e precificam totalmente um para 4,60% até o final do ano.”
“Em nossa opinião, o risco está inclinado para uma pausa mais estendida no ciclo de aperto do RBA, o que é um obstáculo para o AUD: (i) o RBA projeta crescimento do PIB real abaixo do potencial nos próximos dois anos; (ii) a taxa básica do RBA de 4,35% atualmente está próxima do topo da faixa das estimativas centrais baseadas em modelos da taxa neutra nominal.”
