MUFG, através de Derek Halpenny e Lee Hardman, relata que os rendimentos dos títulos do governo japonês (JGBs) estão em ascensão, mesmo com um Produto Interno Bruto (PIB) mais fraco que o esperado. O mercado está focado nas perspectivas de futuras altas de juros pelo Banco do Japão (BoJ). Eles observam uma precificação elevada para uma alta em setembro, a ausência de contestações oficiais e argumentam que isso, juntamente com dados americanos mais fracos, deve ajudar a conter uma nova onda de vendas do iene japonês no curto prazo.
Rendimentos mais altos de JGBs e precificação do BoJ
“Este é certamente um relatório de PIB mais fraco e apresentará um desafio para a mensagem dos ‘hawkish’ no banco central, que defendem um caminho de aperto monetário mais agressivo.”
“Essa parece ser a visão dos participantes do mercado hoje, que em vez disso focaram nos relatórios do final da semana passada que indicaram que o BoJ está pronto para avançar com altas de juros mais cedo, com o apoio do Primeiro-Ministro Takaichi e do governo.”
“A precificação para uma alta de 25pb na próxima reunião em setembro permanece elevada, implicando cerca de 80% de probabilidade de uma alta.”
“Não houve comentários públicos hoje do MoF (Ministério das Finanças) ou do BoJ para refutar a precificação no mercado de taxas, o que reforça ainda mais a credibilidade da narrativa do BoJ da semana passada.”
“Dados americanos mais fracos e a precificação do BoJ para uma alta em setembro ajudarão a conter a renovada venda do iene no curto prazo.”
