O par EUR/USD interrompeu sua sequência de perdas de três dias, negociando perto de 1.1530 durante as horas asiáticas da quinta-feira. O par ganha terreno à medida que o Dólar Americano (USD) enfrenta desafios após a divulgação do relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de julho. A inflação nos Estados Unidos moderou-se em uma ampla gama de bens e serviços, o que reduziu significativamente as expectativas de uma alta agressiva de juros pelo Federal Reserve em setembro.
De acordo com dados divulgados pelo Bureau of Labor Statistics, o CPI geral aumentou 3,4% ano a ano em julho, abaixo dos 3,5% anteriores. Da mesma forma, o núcleo do CPI, que exclui custos voláteis de alimentos e energia, subiu 2,5% ano a ano em comparação com 2,6% em junho. Ambas as leituras corresponderam às expectativas do mercado.
Inflação dos EUA em linha com expectativas, com alívio nas pressões de energia e alimentos
De acordo com a TD Securities, a inflação ao consumidor dos EUA em julho “correspondeu às expectativas”, com o CPI geral subindo “0,1% m/m (0,074% antes do arredondamento; TD: 0,15%, consenso: 0,1%)”. Os estrategistas observam que o modesto aumento foi “parcialmente explicado pela contínua retração dos preços da energia (gasolina -3% m/m) e pela desaceleração da inflação de alimentos”, ressaltando o papel dos custos mais baixos de combustível e alimentos na contenção das pressões gerais de preços.
À luz dos novos dados de inflação, as expectativas do mercado para futuras mudanças na política do Fed foram ajustadas. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os swaps de taxas de juros agora precificam cerca de 40,1% de chance de uma alta de juros em setembro. As chances de uma alta em outubro caíram para cerca de 60% de 75% no dia anterior, com a próxima alta potencial de juros não totalmente precificada até dezembro.
No entanto, o momentum de alta para o par EUR/USD, sensível ao risco, pode permanecer restrito pelas crescentes tensões geopolíticas entre os EUA e o Irã. Um alto funcionário iraniano observou que Washington e Teerã permanecem em impasse sobre um fim permanente para os conflitos no Golfo, relatando progresso zero na reativação do acordo interino ou no estabelecimento de um cronograma de implementação.
Enquanto isso, o quadro macroeconômico na Zona do Euro continua a apoiar a postura hawkish do Banco Central Europeu (BCE). As expectativas de inflação baseadas no mercado para a Área do Euro no próximo ano situam-se em torno de 2,4%, permanecendo acima da meta oficial de 2% do BCE, enquanto a inflação real da Zona do Euro subiu para 2,9% em julho. Combinado com um cenário econômico resiliente, destacado por uma expansão de 0,4% no 2º trimestre, o ritmo mais forte desde o início de 2025, os analistas tornaram-se cada vez mais otimistas quanto ao crescimento da região. Embora o crescimento no curto prazo possa moderar-se antes de recuperar o momentum, os investidores esperam plenamente que o BCE entregue mais uma alta de juros de 25 pontos base em setembro.