O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA deve apresentar uma leve desaceleração na inflação geral e subjacente em julho. O relatório, a ser divulgado pelo Bureau of Labor Statistics (BLS) na quarta-feira, é esperado com cautela pelos mercados, que buscam sinais para reavaliar as apostas em futuras altas de juros pelo Federal Reserve.
As projeções indicam que o CPI mensal deve registrar uma alta de 0,1%, após uma queda de 0,4% em junho. No acumulado anual, a expectativa é de um recuo para 3,4%, ante os 3,5% de junho. Já o núcleo do CPI (core CPI), que exclui os voláteis preços de alimentos e energia, deve apresentar uma elevação mensal de 0,2% e anual de 2,5%.
A queda acentuada nos preços do petróleo em junho, que retornaram a níveis pré-conflito após notícias de um cessar-fogo entre EUA e Irã, contribuiu para a desaceleração da inflação naquele mês. No entanto, a recuperação dos preços do petróleo em julho, impulsionada pela escalada de tensões no Oriente Médio, pode ter revertido parte dessa tendência.
Analistas da TD Securities preveem que a inflação de julho possa ter se recuperado após a suavidade pontual de junho. A expectativa é de que o núcleo do CPI tenha reaccelerado, com a inflação de serviços impulsionada por aluguéis, passagens aéreas e serviços médicos. Bens essenciais também podem ter registrado o primeiro aumento em três meses. Apesar disso, riscos de alta para o CPI persistem.
O Federal Reserve tem como meta a estabilidade de preços, com a inflação idealmente em torno de 2% ao ano. A persistência de pressões inflacionárias, agravada por questões na cadeia de suprimentos, tem levado o Fed a adotar uma postura agressiva na elevação das taxas de juros.
A falha em um acordo para reabrir o Estreito de Hormuz e as trocas de ataques militares entre EUA e Irã levaram à recuperação dos preços do petróleo em julho. Contudo, notícias sobre negociações entre Irã e Omã ajudaram a moderar os preços no início de agosto. Combinado com dados de emprego nos EUA abaixo do esperado, isso levou os investidores a reduzir as apostas em uma alta de juros em setembro pelo Fed. Atualmente, o mercado precifica cerca de 52% de chance de um aumento de 25 pontos base.
Analistas do OCBC alertam que um movimento significativo nas expectativas do Fed exigiria um núcleo do CPI de 0,3% ou mais em julho. Eles acreditam que um dólar em range-bound, aliado a um cenário de risco construtivo, pode sustentar carry trades, apesar da volatilidade nos mercados de petróleo. As recentes quedas no petróleo, motivadas pela esperança de reabertura do Estreito de Hormuz, podem ser limitadas pelas condições impostas pelo Irã, mantendo o equilíbrio delicado nos mercados de energia.
Impacto no EUR/USD:
O mercado observará atentamente o núcleo do CPI mensal para avaliar a disseminação dos custos voláteis de energia na economia. Um núcleo do CPI de 0,3% ou superior, somado à incerteza sobre o petróleo, poderia reavivar as expectativas de aperto monetário em setembro e fortalecer o dólar, pressionando o EUR/USD para baixo. Por outro lado, uma leitura abaixo de 0,2% poderia enfraquecer o dólar e impulsionar o EUR/USD.
A reação do mercado pode ser de curto prazo, pois o CPI é um indicador defasado. Mudanças nos preços do petróleo continuarão a ser um fator chave. Mesmo com um CPI surpreendente para cima, uma queda no petróleo poderia levar o mercado a apostar em uma pausa do Fed, prejudicando o dólar. Caso as tensões no Oriente Médio se intensifiquem, os investidores podem ignorar dados de inflação fracos, com o consequente aumento dos custos de energia.
Análise Técnica EUR/USD:
O EUR/USD testou uma linha de tendência de baixa, mas perdeu força ao testar a média móvel simples (SMA) de 100 dias, próxima a 1,1570. O Índice de Força Relativa (RSI) diário recuou abaixo de 60, indicando perda de momentum altista.
Resistências imediatas estão em 1,1570 (SMA de 100 dias) e 1,1630 (SMA de 200 dias). Um fechamento diário acima de 1,1630 pode sinalizar uma alta mais expressiva em direção a 1,1800. Suportes iniciais são vistos em 1,1470 (SMAs de 20 e 50 dias) e 1,1350-1,1330.
Analistas do UOB Group observam que a falta de aumento significativo no momentum altista eleva a resistência para ganhos adicionais, exigindo um fechamento acima de 1,1580 para buscar 1,1600. O suporte forte foi ajustado para 1,1515, indicando uma banda de negociação mais restrita para o Euro.
