Chris Turner, do ING, aponta que a volatilidade cambial está em declínio, pois os investidores parecem confortáveis com a possibilidade de o Federal Reserve manter ou até mesmo apertar as taxas em setembro. Ele destaca o impacto limitado do próximo índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA nos carry trades, mas adverte que o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano e a significativa emissão no setor de tecnologia podem ameaçar o cenário benigno.
O DXY é visto mantendo-se em uma faixa estreita de 99,50-100,00.
Riscos do Fed e Oferta no Mercado de Títulos
“Talvez sem surpresa, a volatilidade cambial realizada está caindo em meados de agosto. O principal evento de risco no horizonte é a reunião de política monetária do Fed em 16 de setembro, onde o mercado precifica exatamente uma chance de 50% de um aumento de 25 pontos base. Se o Fed aumentará ou não será determinado por alguns dados antes dessa reunião.”
“Caso o CPI de julho dos EUA de amanhã influencie o precificação do mercado em direção ou contra um aumento do Fed em setembro, duvidamos que isso tenha muito impacto no carry trade.”
“A única complicação no horizonte é o mercado de títulos. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo estão no topo das faixas recentes e a indústria de tecnologia planeja uma emissão muito maior. A Nvidia anunciou ontem que faria parceria com seis casas de investimento para organizar US$ 500 bilhões em financiamento de dívida para seus clientes.”
“Uma venda no mercado de títulos provavelmente permanece uma das principais ameaças a um ambiente benigno nos próximos meses.”
“O DXY parece destinado a continuar negociando na faixa de 99,50-100,00 até a divulgação do CPI de amanhã.”
