O analista Chris Turner, do ING, observa que a queda nos preços do petróleo e a recente intervenção do Tesouro dos EUA pressionaram os rendimentos de longo prazo em 10-15 pontos base, resultando em menor volatilidade cambial e acionária. Ele espera que uma leitura benigna do índice de gastos com consumo pessoal (PCE) dos EUA mantenha o dólar relativamente estável, com o índice DXY possivelmente limitado perto de 99.00/10 e recuando em direção a 98.60.
Menores rendimentos, cenário de risco benigno
“Uma semana após a intervenção do Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, no mercado de títulos do Tesouro americano, os rendimentos de longo prazo estão cerca de 10-15 pontos base mais baixos. Ao defender essa intervenção na semana passada, Bessent afirmou que, como Secretário do Tesouro, ele possui ‘informações assimétricas’ – ou seja, mais informações do que o mercado.”
“Se tais informações incluem o caminho para as negociações de desescalada no Oriente Médio, ainda está para ser visto, mas é claro que uma oscilação de 8% na queda dos preços do petróleo desde a semana passada ajudou. Aqui, as negociações de paz intermediadas pelo Paquistão parecem estar capturando a atenção do mercado.”
“A queda nos rendimentos viu a volatilidade de juros diminuir novamente e contribuir para a menor volatilidade no câmbio e nas ações. O carry continua sendo o rei e, durante a noite, um dos alvos populares de carry trade no espaço G10 – o dólar australiano – recebeu um impulso quando o CPI de julho surpreendeu positivamente. Isso aumentou as chances de uma alta na taxa de juros pelo Reserve Bank of Australia em novembro.”
“O próximo teste para o longo prazo vem da divulgação hoje dos dados de inflação PCE dos EUA, do leilão de títulos de 7 anos de US$ 44 bilhões amanhã e do discurso de sexta-feira em Jackson Hole do presidente do Fed, Kevin Warsh.”
“Voltando ao dólar. Uma impressão benigna do PCE central dos EUA em 0,2% mês a mês deve manter o dólar relativamente estável hoje, embora o ambiente de risco benigno possa ver algumas perdas leves do dólar. 99.00/10 pode bem limitar o lado superior para o DXY e favorecemos um recuo para as mínimas recentes em 98.60.”
